祖魯法則: 實現你的300%獲利典藏套書: 祖魯法則+超越祖魯法則 (第3版 2冊合售) | 誠品線上

The Zulu Principle: Making Extraordinary Profits from Ordinary Shares Beyond the Zulu Principle

內容簡介

內容簡介 小資金散戶最容易上手的重磅飆股經典， 受用一生，即刻典藏！ 彼得‧林區的選股啟蒙導師， 英國傳奇投資人吉姆‧史萊特震撼金融圈的經典傑作； 從破產到席捲市場， 歷久彌新、經過多頭／空頭市場驗證的選股策略二部曲。 第一冊：《祖魯法則》 ★ 讓機率站在自己這邊，狠賺300％的祖魯選股法 ★ 飆股，絕對可以透過科學方法來篩選與精算；「隔天就上漲、持續拉漲停」，賺好、賺滿不再是癡人說夢 ★ 選股大師彼得‧林區盛讚推薦：短線及波段交易者必讀 ★ 小美工靠「祖魯法則」年賺300％──《今周刊》908期專文報導 祖魯法則強調「聚焦」、「重押小型股」的策略， 篩選獲利上升、本益成長比（PEG）強勢的中小型個股， 只要掌握本書所述的關鍵選股原則，不需要精通複雜的交易技巧， 就能在短時間內達到以寡擊眾、以小搏大的效果。 「抱牢一檔好股票、發掘出真正的成長股」，這不單只是耐心的問題。有沒有一套簡單、可依循的法則，可以讓小散戶篩選個股，告訴自己什麼時候該進場、什麼時候該了結獲利？同時衡量目前的股價是否已過度高估／低估？ 要全盤掌握這些問題並不容易，因為即使是具有投資與財務專長的分析師，也未必能做得好。然而，盛名遠播的「祖魯法則」卻提供短線及波段交易者一套高含金量、具體可行的選股策略。本書內容涵蓋： Tips1 小資金散戶暴賺經典 聚焦小型成長股，小資金就能輕鬆入門，創造超人利潤。 Tips2 受用無窮的選股公式 一個數字快速評估股票價值，即時反應，決定進退場時機。 Tips3 精準掌握飆股漲勢 完整解析：成長股、題材股、資產股及借殼股的操作特性。 Tips4 建立綿密的投資安全網 擬定不同劇本，依據4項安全要素，防範投資風險。 Tips5 帶你洞悉多空訊號 14個牛熊來襲的警訊，7個賺多賠少的多空潛規則。 英國傳奇投資人吉姆‧史萊特從「百萬負翁」到億萬富翁，輝煌績效震撼全球金融界，至今仍是活躍的股市贏家。他的選股方法就是聚焦獲利上升的中小型公司，尋找本益比和成長預測皆超出平均水準的股票。這套透過經驗累積與修正後發展出的選股準則──祖魯法則，讓他始終遙遙領先大盤，甚至曾創造高達500％的報酬率。 身為當代傑出的選股大師，史萊特從不吝於分享自己的成功祕訣，他長期在英國《週日電訊報》公開自己的投資組合，期間所推薦的組合投資報酬率達68.9％，而同一時期的英國股市僅上漲3.6％。 《祖魯法則》完整反映出史萊特的交易理念。本書將說明「聚焦投資」的重要性，告訴你如何利用專注的力量，最大化投資槓桿？你將學到：如何根據「事實」找到最佳的投資標的？知道何時該進場、何時該停損停利？更重要的是，怎麼從低成本的小型個股中賺到大錢！ 第二冊：《超越祖魯法則》 ★ 手把手帶你買！小資金散戶席捲市場的狠賺心法 ★ 歷經多空驗證、高含金量的短線及波段選股必殺技，如何用「專注」的力量以小搏大？短線及波段交易者必讀 ★ 選股大師彼得‧林區盛讚推薦，台股專家呂宗耀專文導讀 ★《祖魯法則》最強系列作──《今周刊》908期專文報導 資訊不對稱的散戶，如何運用手中有限的資金， 透過一套易於判讀、具體可行的選股策略，找到暴衝標的？ 英國股神史萊特在1992年首次提出「祖魯法則」，主張雷射光束的威力遠勝於散彈槍──投資人不需要什麼都買、什麼都做，只需專精某一領域即可。 尤其是對於資源有限的散戶來說，選股策略更要聚焦動能強勁的「成長股」，透過科學方法的篩選與精算，找出潛力無窮的標的，創造出遠高於大盤漲幅的投資報酬率，而這套選股法，亦受到號稱「華爾街最會選股之人」彼得‧林區的大力推崇。 在前作《祖魯法則》中，史萊特告訴投資人「如何篩選獲利上升、本益成長比（PEG）強勢的中小型個股」，而在這本系列作中，他將進一步闡述PEG在實戰上的應用，指導散戶篩選出真正值得期待的成長股，確保你能買在最誘人的價格、獲得最豐厚的報酬，並搭配其獨特的選股要訣，建構一套嚴謹而明確的選股系統，同時增加選股的可靠性，有效降低風險。 只要抓對3大投資方向，別怕口袋淺，透過數據及紀律，你也能以小搏大穩穩賺！ Tips1 用成長型個股建立投資組合 抓出前途似錦的成長型個股，再靠著「複利效應」，坐收每股盈餘步步高升的好處。 Tips2 挖掘飆股的關鍵要訣 挑選本益成長比（PEG）低、現金流量強、相對強弱為正、類股具競爭優勢的個股。 Tips3 凌駕大盤的附帶條件 洞悉多空訊號、對帳單分析、交易資料庫建立，就可掌握節奏，抓住先機。 投資是一門講究「具體」的技藝，本書將Step by Step傳授你： 凄「聚焦投資」的重要性，告訴你如何利用專注的力量，最大化投資槓桿？ 凄 如何根據「事實」找到最佳的投資標的？知道何時該進場、何時該停損停利？更重要的是，怎麼從低成本的小型個股中賺到大錢！

作者介紹

作者介紹 吉姆‧史萊特▌吉姆‧史萊特（Jim Slater） 英國傳奇投資人，主張「雷射光束」強過散彈槍，選股策略聚焦於小型成長股，創造遠高於大盤漲幅的投資報酬率。 24歲取得會計師資格，任職AEC公司商業部門期間，以筆名「資本家」（Capitalist）於《週日電訊報》（Sunday Telegraph）撰寫專欄。1963至1965年，史萊特所推薦的投資組合報酬率高達68.9％，而同期的英國股市只上漲3.6％。 1964至1974年，創立史萊特‧渥克證券（Slater Walker Securities），以併購方式快速擴張成金融集團，但在1975年時因金融風暴及過度槓桿而破產，當時46歲的史萊特由億萬富翁變成「負百萬富翁」（英鎊），從此退出市場17年之久。期間他轉而撰寫童書，並由10歲的兒子製做插畫，在英、美、日等國大賣300萬冊，經營事業之餘，他也持續精進股市投資技巧。 1992年，63歲的史萊特重出江湖、投身股市，出版《祖魯法則》一書，震撼英國金融界。他提出「本益成長比」（PEG）的觀念，讓美國選股名人彼得‧林區（Peter Lynch）大為驚艷與推崇。 著有：《祖魯法則》、《超越祖魯法則》、《簡單投資不求人》（Investment Made Easy）、《重新出發》（Return to Go）劉道捷、陳鴻旻▌劉道捷 台大外文系畢業，曾任國內財經專業報紙國際新聞中心主任，現專事翻譯。曾獲《中國時報》、《聯合報》年度十大好書獎及其他獎項。翻譯作品包括：《這次不一樣》、《善惡經濟學》、《投資終極戰》等。▌陳鴻旻 台大經濟系畢業，元智大學財務金融學系碩士。現專事翻譯。

產品目錄

產品目錄 目錄 第一冊：《祖魯法則》 ▋序：大象不會疾奔 首先，尋找順風，我的意思是聚焦一個展望非常好的領域或類股。 ▋前言：當個祖魯專家 集中力量、發動攻擊，達成目標。 ▋第一章 股市贏家之道 為了競爭，你需要培養優勢。 ▋第二章 小型成長股 理想的企業是能夠讓你依靠、年復一年每股盈餘都成長的公司。 ▋第三章 盈餘、成長率與本益成長比 本益成長比是衡量工具，也是很重要的投資工具，不要低估這個比值的價值。 ▋第四章 會計花招 有些會計師可能認為，會計是十足的科學；有些會計師則認為，資產負債表和損益表的呈現，藝術成分比較高。 ▋第五章 流動性、現金流量與借貸 這家公司是不是真正的賺錢機器？ ▋第六章 轉機與題材 好的題材是強而有力的催化劑，有助於股價上漲，市場喜歡好題材，新事物會增加題材的味道和趣味性。 ▋第七章 競爭優勢 競爭優勢是特別的東西，難以打敗，也難以模仿。 ▋第八章 動能與相對強弱 我喜歡把圖表看成工具箱中的一種工具，而不是看成目標。 ▋第九章 祖魯法則的其他標準 我的建議是：一看到初步出問題的跡象，就把股票賣掉。 ▋第十章 為標準評分 選擇成長股時，判斷和感覺的成分遠比計算的成分多得多。 ▋第十一章 景氣循環股與轉機股 市場在公司重振時，時常誇大好轉的希望；在公司沉淪時，又過分誇大公司倒閉的恐懼。 ▋第十二章 借殼公司 投資借殼股比較像藝術，比較不像科學。 ▋第十三章 資產股與價值型投資 很多人認為，「價值型投資」只是指折價買進資產，事實上，價值型投資的範圍更大。 ▋第十四章 領導股 領導股的缺點之一是經常有很多人研究，股價通常比較貴。 ▋第十五章 外國股市 身為祖魯法則潛在信徒，很可能更應該先在自己的後院裡，成為一種投資方法的專家。 ▋第十六章 投資盟友 我要的是事實，而且希望控制自己的幻想。 ▋第十七章 投資組合管理 「早早停損，累積利潤」，這件事情說起來容易，做起來卻很難。 ▋第十八章 洞悉多空訊號 多頭和空頭市場的信號就像錢幣的兩面。 ▋第十九章 改善投資績效的十大祕訣 花越多精神注意你的股票，你會越「幸運」，你的投資績效會越好。 ▋第二十章 投資的精算 注意財務報表中的重要數字。 第二冊：《超越祖魯法則》 推薦序：聚焦、重壓、安全防護，散戶兵法祖魯法則 （呂宗耀） 前言：專精，賺到一桶金 ▋第一篇 成長股是絕佳的聚焦投資主力 1.你的投資方法 凌駕大盤非夢事／散戶的三項優勢／三人行必有我師／活用祖魯法則／書中自有黃金屋／何謂「Company REFS」 2.成長股的優點 投資的三條途徑／出色的投資典範／成長股應為投資主力／大盤的憂慮之牆／選股比擇時關鍵 3.貨真價實成長股的要件 選對類股帶你上天堂／經營面之重要性／每股盈餘成長／成長股的條件 4.本益成長比 一碼歸一碼／十二個月移動窗口／檢查預測效度／法人共同預測 5.本益成長比的優勢 低本益成長比如何凌駕大盤／避免本益比特別高的個股 ▋第二篇 掌握選股的關鍵要訣 6.現金流量 現金流量強的好處／張設現金流量的濾網／從資本支出洞悉企業營運 7.相對強弱 第三道濾網／更多證據／多空交戰的相對強弱守策／技術分析之我見 8.公司經營面 檢驗公司經營面的方法／執行長異動／董事持股異動 9.競爭優勢 慎選投資類股／五大關鍵數據／何謂資本使用回報率／剔除無形資產／投資報酬率／營業毛利 10.衡量企業財務實力 何謂槓桿比率／四個投資工具 11.每股盈餘攀升 檢視法人共同預測異動／複製活動的能耐 12.其他投資基準 小本個股／另類投資市場／微型指數／富時小型股指數／中型250指數／富時100指數／非指數／誘人的股利收益／買回庫藏股／推陳出新／股價營收比 ▋第三篇 凌駕大盤的附帶條件 13.如何選擇券商？ 14.全盤考量選股 必要條件／高度誘人／加分因子／射出手中的子彈 15.投資組合管理 巴菲特的持股理念／賣股的主要考量／搭配相對強弱／徹夜難眠就停損／個人持股計畫／記錄過去投資明細 16.多空市場 空頭的訊號／四個多空訊號 17.科技股 網際網路／五種科技股／因材評價／判斷毛利的關鍵指標／必要功課 18.景氣循環股 選股方針／其他財務數據／消息面的影響／董事買股是利多 19.投資的自我提升之道 後記：投資，種瓜得瓜，種豆得豆

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試閱文字

導讀 : 前言：當個祖魯專家

　　我一個兒子對股市有興趣，他看了很多很多相當高深的美國投資書籍後，問我是否能夠推薦一本類似的英國書籍，我想了又想，到書店裡找了又找，頂多只找到入門書籍而已。市場力量通常會開始填補缺口，因此我決定寫這本書，我毫不懷疑很多人會跟著這樣做。

　　我的目的是讓你知道怎麼成為十分成功的投資人，我的問題是：我不知道你是不是具有雄心壯志的新手營業員、了解很多投資基本原則的會計師或律師、還是從事大不相同的行業、或是在產業界服務大半輩子已經退休的人。我不希望讓了解基本原則的人覺得厭煩，因此我要假設你跟投資業多少有點關係，或是你已經看過第二十章的投資名詞解釋，不管是哪一種情形，你都應該已經知道普通股、特別股和可轉換公司債的差別；了解本益比、股利率和資產價值的意思；也清楚配股和現金增資新股的影響和意義。

　　投資有很多方法，也有很多領域，我在後面的章節裡，會詳細向你解釋其中一部分東西：

凄 小型積極成長公司
　　投資圈通常不研究快速成長、總市值介於500萬到1億英鎊的公司，因此這種股票通常特別有吸引力。

凄 轉機股與景氣循環股
　　受到衰退環境或其他特殊因素沉重打擊的公司，通常都準備反彈回升，從事景氣循環產業的公司和最近更換經營的公司也屬於這種類股。

凄 借殼上市股
　　借殼上市股是另一種令人深感興趣的投資工具，這種公司規模通常很小，但是股票已經上市，經營無足輕重的單調業務，業務規模不大，偶爾擁有一些現金。入主借殼上市企業的企業家通常是希望走後門，讓自己的公司借殼上市，因為他們的公司可能歷史太短，或是因為其他缺點，不能透過比較正常的管道上市。英國有很多成功的小型借殼上市股，有些借殼上市股聲名狼藉，包括韓森（Hanson）、威廉斯控股（Williams Holding）、勃利派克（Polly Peck）和帕克菲爾德（Parkfield）等公司，搭借殼上市股投資列車可能很刺激。

凄 資產股
　　我有一些朋友只投資總市值低於公司清算價值的股票，這種價值型投資人會等待機會，例如等待併購案出現或經營階層換人，以便活化資產，提升公司的全部獲利潛力，這時這種股票會開始上漲。

凄 領導股
　　金融時報100種股價指數（富時100）成分股規模通常令人安心，很少徹底倒閉，市況不好時，要賣掉也容易多了。然而，投資圈會深入分析這種股票，因此要找到真正的便宜貨難度提高。我希望告訴你我的一些選擇標準，提高你投資英國領導股的績效，我也發現，我的標準用在美國和大多數外國股市中，也極為有效。

　　如果你需要研讀名詞解釋，請你現在就看，我急於告訴你怎麼用我稱為「祖魯法則」的方法，賺一點錢。你不會把時間花在公債、特別股、債券和日本股市上，會集中精神，注意五種投資普通股的賺錢方法，最後選擇一、兩種適合你特性的方法。

　　我是在內人看過《讀者文摘》上一篇討論祖魯人的文章後，把這種方法叫做「祖魯法則」，她從那時起，對祖魯人的了解就比我深入，如果當時她向本地圖書館借所有跟祖魯人有關的書籍來看，她應該會比瑟瑞（Surrey）地區大部分人都更了解祖魯人。如果她決定到南非訪問，在祖魯人的茅屋裡住上半年，研究南非一所大學裡所有跟祖魯人有關的文獻，她應該會變成英國的祖魯人權威，也可能成為世界性權威。重點是今天祖魯人的歷史和風俗習慣是很明確而狹隘的知識領域，內人必須投入不成比例的時間和精神，最後會變成大家公認的專家，研究這種高貴的民族可能不會獲利，但是另外有很多專門領域可以研究，也可以在財務上得到很高的報酬。

　　我現在打算告訴你怎麼在投資上，運用祖魯法則，你會像蒙哥馬利（Montgomery）元帥和拿破崙一樣，靠著集中力量、發動攻擊，達成目標。

試閱文字

內文 : 第一章
股市贏家之道

（部分摘錄）
參與投資遊戲時，你的主要問題是要對抗專家，他們吃喝玩樂都想到投資，比你更容易接觸可能投資的公司，掌握更多的一般資訊，經常收到經紀商所發的通訊和投資建議，此外，營業員為了爭取業務，會對投資機構提供最好的服務和最有利的條件。

因此你一開始就處在相當不利的情況中，投資的確有成功的方法，但是除非你準備每周花幾小時在投資上，否則你沒有希望成功，我建議你平均每天至少要花半小時，希望你期待和享受這30分鐘。

為了競爭，你需要培養優勢，因此我要鼓勵你參考幾個觀念。首先你必須找到專家研究不足的市場利基，多數大券商、專業投資人和投資機構，把分析技巧用在總市值超過5億鎊的大公司。這樣做的原因很明顯，如果券商能夠提出買賣一檔領導股的好理由，投資機構可以大量交易，周轉率也可能很高，為券商帶來龐大的手續費收入。投資機構喜歡領導股，是因為領導股的市場性比較好，投資機構要獲利或停損時，通常可以用很好的價格大量買賣。

投資基本上是利用無知來套利，成功的投資人認為自己知道其他投資人不完全了解的資訊，領導股幾乎沒有什麼大家不知道的資訊，因此在這個市場部門中，幾乎沒有什麼無知可以用來套利。通用電器（General Electric）、葛蘭素（Glaxo）、和卜內門化學（ICI）每年是幾千、幾百份券商通訊中探討的主題，相形之下，一些比較小的股票根本沒有人做文章，另一些股票只有一、兩家券商研究。大部分大券商沒有時間和金錢研究比較小的股票，因此你在這種研究相對不足的股市區隔中，比較可能找到便宜貨，比較可能找到一些無知用來套利，這個領域可能是你的利基。

你比專家佔優勢的第二個因素是：專家通常必須投資龐大的資金，很多專家管理幾十億英鎊的資金，想像一下，你只需要管理5億英鎊，會碰到哪些問題：

1.你會發現投資比較小型的股票，要取得足夠的股數很難，後面的章節會說明這一點是重大的妨礙。

2.你必須至少把投資分散在兩百檔股票上，可能還要分散在更多的股票上。等你選到第一百檔股票時，吸引力顯然不如你選擇的第五十檔股票，比你選擇的第十檔股票吸引力又少多了，和你選擇的第一檔股票相比，吸引力更是不知道少了多少。把這種情形跟你可以集中精神，管理平均由十檔精選股票構成的小型投資組合相比，真是占了絕大的優勢！

3.如果你是管理超過兩百檔股票投資組合的機構經理人，你投入的個人知識影響力會少多了。大部分的工作日裡，你都會在倫敦金融區裡忙碌不堪，而不是走出去，睜開眼睛、張開耳朵注意、觀察，如果你是個人投資者，你會擁有優勢，你可能注意到森寶利（Sainsbury）開了好幾家新超級市場，或是愛利克森商店（Alexon）特別擁擠。你可能聽說在地方交易所上市的工程公司又進用了100個人，或是某一位朋友對新買的電腦很滿意。一旦你開始從自己投資組合的角度思考，這一類的資訊可能是很重要的線索。這種個人知識的優勢在投資機構的投資裡，會稀釋的很厲害，在你自己的投資組合裡，卻會有重要的影響。

打敗專家競爭的另一個利器是在你選擇的利基市場中，運用祖魯法則在投資上。我會告訴你五種不同的方法，建議你精通其中一種。首先，我們要看看該用什麼方法，投資規模相當小、過去盈餘成長率高、未來很有潛力，而且市場評價似乎不正確的公司。我投資這種股票獲利最多，因此我會相當詳細的說明這種系統。前十章應該可以幫助你了解投資天地，以便進展到探討轉機股、借殼上市股和資產股的各章，然後你應該能夠判斷哪一種方法最適合你的天性。投資資產股和小型成長股需要耐心，這種股票和投資借殼上市股與轉機股不同，不會立即感受到痛苦和快樂。投資外國股市和英國領導股是不同章節的主題，我會列出一些改善投資績效的標準。

現在我們更深入的看看比較小型的成長股，你要找的是市場似乎沒有適當評估的股票，有時候，市場對這種股票不熱衷很有道理。你的技巧會讓你了解哪些公司值得高很多的評等，哪些公司不值得。你的預期當然不可能總是都很正確，但是你做出真正好的選擇時，資本利得會讓你吃驚，會遠遠超過你偶爾犯錯造成的損失。

成長股會上漲，在上漲過程中，讓你賺到龐大的資本利得，其中有兩個基本原因。第一個原因是盈餘成長率本身，如果股價是盈餘的10倍，在下列算式中，盈餘成長25％，如果其他條件不變，股價自然會上漲大約25％。接著股價上漲的第二個原因會發揮作用，公司公布業績之後幾個月內，市場很可能會重新評估這種股票，給予年成長25％的公司至少20倍的本益比，而且很可能給予高很多的本益比，本益比的變化會使你的獲利從25％提高為150％。

投資小型股成功的另一個因素是：一般說來，大象不會疾奔。過去一年多的情形是例外，美國和英國有不少大象大力衝刺，小型股卻落在後面。過去三十七年來，浩威證券公司的小型股指數（Hoare Govett Small Companies Index）有二十七年打敗金融時報綜合股價指數（FT-A All-Share Index）。過去十年裡浩威小型股指數落後大盤6％，1989到1991年間，小型股的表現都很差，是有史以來連續三年落後大盤，這點反映投資機構在英國市場的主導力量增加，也反映投資機構偏愛領導股。經濟衰退時，小型公司的營運風險無疑會比較高，然而，我相信潛在的報酬會遠超過風險，只要小心選擇，今天中小型公司甚至更值得購買。

最佳賣點

最佳賣點 : 小資金散戶最容易上手的重磅飆股經典，
受用一生，即刻典藏！

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