股市真規則: 晉升專業投資人的五項金律 | 誠品線上

The Five Rules for Successful Stock Investing: Morningstar's Guide to Building Wealth and Winning in the Market

內容簡介

內容簡介 股票市場是否存在真正的獲利規則？散戶與專業投資人之間的選股差異究竟為何？「獲利能力矩陣選股法」為何成為經理人愛用的投資方法？ 如何利用簡便的10分鐘程序，就快速篩選出你手中值得繼續持有的股票？答案全在這本從台股五千點到萬點皆完全適用的「股市真規則」 ●了解擁有獲利潛能企業的特質●尋找具備競爭優勢的公司●確定企業經營者以股東利益至上●辨識可能導致股價崩跌的警訊●運用歷經考驗的價值評估方法提升投資績效適用《股市真規則》的投資人：這份完整的投資指引，訴求對象是態度嚴肅、想要鑽研股票策略的投資人。本書也是晨星公司評估股票所採用的嚴謹程序，讓投資人擁有一套歷經考驗的選股工具，用以建構適合長期持有的投資組合。更重要者，本書教你當機立斷砍掉不適合的股票。教你動手算出股票內含價值：身為晨星研究部主管，多爾西認為唯有估計股票內含價值，才可以讓投資人更專注於企業價值，而不僅是股票價格。如果不參考現金流量或資本報酬率等真正的價值決定因素，我們從何得知股票現在的本益比15倍或20倍究竟是太高，還是太低呢？ 從初學至市場老手都通用的「股票評估系統」股票可作為投資致富之旅的最佳載具，前提是你必須知道如何選股。運用晨星公司提供的五項「成功投資股票法則」，你可以了解企業財報背後的故事，並學習如何謹慎而自信地投資股票達到財富自由。透過本書，晨星股票研究部主管派特‧多爾西將協助當今的投資人學習如何從過去的錯誤之中汲取經驗，建構未來成功的穩固基礎。多爾西認為：「投資成功與否，取決於個人紀律，而非你的見解是否得到群眾認同。」藉由平實的方法，運用即使是初學投資人也了解的系統，評估企業的投資價值，並在充分安全邊際之下購買股票。閱讀本書，就像加入投資人彼此切磋、提攜成長的股票俱樂部，能更加了解股票市場的運作模式，規避投資的各種陷阱，建構深具獲利潛能的股票投資組合。

各界推薦

各界推薦 「派特‧多爾西是我最喜歡的作者之一，而這本《股市真規則》可以說是《護城河投資優勢》的升級版本。本書是給所有想擁有一套系統化投資邏輯和想要強化『護城河』選股概念的投資人閱讀！」－－價值投資者、財經作家目錄／雷浩斯

作者介紹

作者介紹 ■作者簡介派特‧多爾西（Pat Dorsey）特許金融分析師（CFA）。畢業自衛斯理大學，擁有美國西北大學政治學碩士學位。「多爾西資產管理機構（Dorsey Asset Management）」創辦人，專門協助捐贈基金、基金會、家庭理財單位管理全球型股票投資組合。成立多爾西資產管理機構之前，曾經擔任獨立信託公司「希尼伯資本信託基金（Sanibel Captiva Trust）」研究部門主管，該公司管理資產大約10億美金。2000年到2011年之間，派特擔任晨星公司股票研究部門主管，領導該部門從十位分析師的單位，成長為一百位分析師的大部門。派特設計了晨星公司目前使用的經濟護城河評等系統，以及競爭優勢分析方法的架構。他對於晨星股票評等系統與晨星經濟護城河評等系統的發展貢獻良多。多爾西另著有《護城河投資優勢》，內容在探討股神巴菲特的「護城河」理論，分析該理論如何作為長期績優股的挑選指標。進一步相關資訊，請造訪www.findingmoats.com。■譯者簡介黃嘉斌台大商學系，英國艾塞克斯大學經濟系，加州大學洛杉磯分校經濟學博士研究；曾經任職揚智投顧、潤泰投顧，目前從事專業翻譯。

產品目錄

產品目錄 推薦序：擁有一套系統化投資邏輯和強化「護城河」選股概念！前言謝詞導論：挑選好股票不容易重點是企業體質長期方法為王自信的勇氣投資從此開始 第1章 成功投資股票的五項金律做好準備工作尋找經濟護城河安全邊際長期持有知道何時賣出投資人檢查清單：成功投資股票的五項金律第2章 避免觸犯的七項錯誤試圖揮出全壘打相信這次不相同愛上所投資的股票因為行情暴跌而恐慌試圖掌握市場進出時效忽略股票價值相信企業盈餘代表一切 投資人檢查清單：七項應避免錯誤第3章 經濟護城河評估獲利能力建構經濟護城河能夠持續多久？產業分析投資人檢視清單：經濟護城河第4章 投資語言基本觀念資金流向財務報表的實務運用投資人檢視清單：投資語言第5章 財務報表資產負債表損益表現金流量表結論投資人檢視清單：財務報表第6章 分析企業的經營狀況：基本概念成長獲利能力財務健全程度負面條件結論投資人檢視清單：分析企業經營狀況－基本概念第7章 企業分析：管理薪酬特性事業經營投資人檢視清單：分析企業經營狀況－管理第8章 避免財務造假六種警訊其他七種應該留意的陷阱投資人檢視清單：避免財務造假第9章 價值評估：基本概念支付高價通常不智審慎運用各種股價比率認同盈餘殖利率投資人檢視清單：價值評估－基本概念第10章 價值評估：內含價值現金流量、現值、折現率計算現值折現率計算永續價值安全邊際 結論投資人檢視清單：價值評估－內含價值第11章 總結：綜合討論超微半導體（AMD）生邁公司（BIOMET）結論第12章 十分鐘的檢定第一分鐘：企業是否得以通過門檻的最低標？第二分鐘：企業是否曾經創造營業利潤？第三分鐘：企業營運是否能夠穩定創造現金流量？第四分鐘：股東權益報酬率是否穩定超過10％？財務槓桿是否合理？第五分鐘：盈餘成長穩定或波動劇烈？第六分鐘：資產負債表的健全程度如何？第七分鐘：企業是否創造自由現金流量？第八分鐘：究竟有多少被掩飾的「特殊費用」？第九分鐘：過去幾年來，公司在外流通股數是否顯著增加？第十分鐘：檢定完後的工作第13章 市場導覽何處尋找結論 第14章 醫療保健醫療保健業者的經濟護城河藥物副廠藥物業者生化科技業者醫療器材業者醫療保險∕管理式醫療業者投資人檢視清單：醫療保健第15章 消費者服務日常可見的企業餐廳業零售業結論 投資人檢視清單：消費者服務第16章 商業服務業務外包趨勢商業服務業者的經濟護城河技術為主的事業人力為主的事業硬體資產為主的事業投資人檢視清單：商業服務第17章 銀行關鍵在於風險 管理信用風險販售流動性管理利率風險 銀行的經濟護城河銀行業者的成功特質投資人檢視清單：銀行第18章 資產管理與保險資產管理 人壽保險業者 產物∕意外保險投資人檢視清單：資產管理與保險第19章 軟體軟體產業的部門軟體產業的經濟護城河軟體產業會計入門介紹警訊 軟體公司的成功特質軟體業者有什麼缺失？結論投資人檢視清單：軟體第20章 硬體硬體產業的驅動力量硬體產業的動態結構硬體業者的經濟護城河硬體公司的成功特質投資人檢視清單：硬體 第21章 媒體 媒體業者如何賺錢媒體的經濟護城河出版業的利潤廣播與有線電視娛樂產業的投資媒體業者的成功特質投資人檢視清單：媒體第22章 電信電信產業的經濟條件電信產業的經濟護城河電信業者的成功特質結論投資人檢視清單：電信第23章 消費品消費品業者如何賺錢主要成長策略 消費品行業的缺失 消費品業者的經濟護城河消費品業者的成功特質結論投資人檢視清單：消費品第24章 工業物料經濟循環的問題基本物料業者的經濟護城河工業物料業者的經濟護城河工業物料業者的成功特質警訊 尋找工業物料部門的投資機會投資人檢視清單：工業物料第25章 能源來自地下輸送管道業煉油廠業者消費者提供服務 商品價格的衝擊能源業者的經濟護城河能源業者的成功特質能源部門的相關風險結論投資人檢視清單：能源第26章 公用事業基本電力事業管制，管制，管制公用事業的財務特性公用事業的成功特質公用事業部門面臨的風險因素大局 投資人檢視清單：公用事業附錄 推薦讀物晨星公司提供資源

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