黑天鵝效應 (擴充新版) | 誠品線上

The Black Swan: The Impact of the Highly Improbable

內容簡介

內容簡介 亞馬遜、《經濟學人》、《彭博商業週刊》、《金融時報》年度推薦好書亞馬遜非文學類銷售冠軍《紐約時報》、《華爾街日報》排行榜長銷暢銷書 The Black Swan所謂黑天鵝，是指看似極不可能發生的事件，它具三大特性：不可預測性；衝擊力強大；以及，一旦發生之後，我們會編造出某種解釋，使它看起來不如實際上那麼隨機，而且更易於預測。Google的驚人成就就是一個黑天鵝事件；九一一也是。作者認為黑天鵝潛藏在幾乎每一件事的背後－－從宗教之興起，到我們個人生活中的大小事件。 為什麼要等到事情發生之後，我們才認得出黑天鵝現象呢？部分的答案是，在應該注意普遍現象時，人們長久以來卻習慣注意特定事件。我們習慣注意已經知道的事情，卻一而再再而三忽略我們所不知道的事情。因此，我們無法真正地評估機會；我們很容易將事情簡化、予以敘述、分類；而且我們不夠開放，沒能珍視那些能夠想像「不可能事物」的人。 多年來，作者一直在研究我們是怎樣欺騙自己，以為自己知道的比實際上知道的還多。我們總是只看到無足輕重的事情，而大的事件卻繼續在你我的驚嘆聲中出現，並形塑著這個世界。本書試圖解釋我們對於「我們所不知道的事物」所知道的一切。作者提出簡單得令人吃驚的技巧，協助讀者面對黑天鵝現象，並從這些意外的大事件獲益。 優雅、驚豔，且應用廣泛，《黑天鵝效應》猛力衝擊了文化業、社交圈和知識界，成為琅琅上口、被廣為引用的概念和詞彙。作者在擴充新版中新增五萬餘字，提出違反直覺卻實用的作法，能提高社會和我們自己對黑天鵝事件的免疫力，得以在極端世界中生存。《黑天鵝效應》已改變了許多人的世界觀，生活在黑天鵝事件層出不窮的世界，每個人都該讀這本書。 ◎聯合推薦前立法委員／沈富雄作家．評論家／南方朔歷史學者／胡忠信新新聞週刊總主筆／楊照PChome Online董事長／詹宏志學學文創志業副董事長／詹偉雄遠雄企業團董事長／趙藤雄財信傳媒集團董事長／謝金河和碩聯合科技公司投資長／蘇豔雪

各界推薦

各界推薦 「《黑天鵝效應》改變了我對世界如何運作的觀點。」－－諾貝爾經濟學獎得主／丹尼爾．康尼曼（Daniel Kahneman） 「（本書）扭轉了當代思維。」－－《泰晤士報》（The Times） 「非常有趣、具說服力……令人沉醉其中。」－－《金融時報》（Financial Times） 「風格獨具，精采絕倫。」－－《洛杉磯時報》（Los Angeles Times）／尼爾．弗格森（Niall Ferguson） 「大師之作！」－－《連線》（Wired）雜誌主編，《長尾理論》（The Long Tail）作者／克里斯．安德森（Chris Anderson） 「長期對風險模型提出批評的人，例如……塔雷伯……現在被讚為先知。」－－《經濟學人》（The Economist） 「塔雷伯不僅提出了（這場危機的）解釋，更已預知它會發生。」－－《紐約時報》（The New York Times）／大衛．布魯克斯（David Brooks） 「有關現實世界的運作方式，《黑天鵝效應》的內容勝過幾十座的圖書館。」－－《追求卓越》（In Search of Excellence）作者／湯姆．畢德士（Tom Peters）

作者介紹

作者介紹 ■作者簡介納西姆．尼可拉斯．塔雷伯（Nassim Nicholas Taleb）把最多時間花在遊手好閒上，在全球各地的咖啡館裡沉思冥想。擁有華頓學院（Wharton School）的企管碩士及巴黎大學（University of Paris）的博士學位。做過交易員，現於紐約大學（New York University）任特聘教授。著有《隨機的致富陷阱》（Fooled by Randomness）和《黑天鵝效應》，後者盤踞《紐約時報》（The New York Times）暢銷書榜一年有餘，儼然已成為文化業、社交圈、知識界的一個試金石。《黑天鵝語錄》更是作者的機智警語錄，道出了最精準的預言，塔雷伯無疑已是世上最炙手可熱的思想家。■譯者簡介林茂昌喜歡讀原文書，竟發現自己熱愛翻譯，其樂無窮。學歷：台大經濟系學士，美國西北大學管理科學碩士。經歷：牛頓雜誌、花旗銀行、美商保富管理顧問公司、中國信託商業銀行、台証證券衍生性商品部、投資本部副總經理、台証期貨總經理、期貨商公會理事。現從事價值投資及創作。譯有《沃爾瑪效應》、《我們的新世界》、《決定未來的10種人》（大塊文化）等多本暢銷書。

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試閱文字

內文 :

VII 要怎麼對付第四象限
別用錯地圖：醫療傷害的概念

現在，我可以產生智慧決策（phronetic，亞里斯多德認為這是一種決策智慧）的規則。也許，我這一生的故事就在下面的兩難問題裡。用丹尼．康尼曼的說法，為了心裡舒服，有些人在阿爾卑斯山迷路時，寧願用庇里牛斯山的地圖，也不要什麼地圖都不用。他們並非公開地這麼做，但當他們在處理未來和使用風險測量值時，其實做得更糟糕。他們比較喜歡一個不完美的預測多過於沒有預測。所以，把一個機率測量值提供給一個笨蛋，就可以讓他冒更多的險，履試不爽。我以前計畫和丹．高思坦做一個測試（做為我們整個研究計畫的一部分，瞭解人類在極端世界下的直覺）。丹尼（和他一起走路很棒，但他不做漫無目的的散步，法文叫"flâner"）堅持我們沒必要自己做實驗。給某人一個錯誤的風險估計數是有害的定錨，這方面的研究非常豐富。很多實驗提供證明，專業人士顯著地受到他們明知與決策無關的數字的影響，例如，在估計股市可能的變動點數之前，先寫下吾人的社會保險證末四碼。一些德國法官，非常受尊敬的人，在他們下判決之前擲骰子，如果骰子出現高點數，則他們的判決有百分之五十的刑期會比較長，但他們卻沒有察覺到。

陰性建議
　　
很簡單，別讓你自己進入第四象限，黑天鵝的領域。但我們很難注意到這個安全的建議。心理學家把投入（於我們所做的事）的行動，和略過的行動加以區別。雖然這些行為的損益數，在經濟上等值（少賠一塊錢就是賺到一塊錢），但我們的心裡，卻沒有給予同等看待。然而就像我所說的，「不要做」這種風格的建議，在實證上比較牢靠。你如何活久一些？答：避免死掉。然而人們不瞭解成功主要是靠避免損失，而不是試著去取得利潤。
　　
陽性建議通常是江湖郎中的國度。書店裡擺滿了講某個人如何成功的書；幾乎沒有書會取名《我從破產中所學到的教訓》或《生活中應該避免的十個錯誤》。
　　
人們需要陽性建議，和此有關的是，我們偏好必須做點事而不是什麼都不做，即使在做點事是有害的情況下。
　　
我最近上了一次電視，某個金玉其外的人不斷地騷擾我，要我提供明確的建議，如何從這次風暴中脫困。要跟他們溝通我的「不要做什麼」的建議，或溝通說，我的專長是避免錯誤，而不是急診室開刀，而且避免錯誤可以是一門獨立學科，同樣有價值－－根本不可能。其實，我花了十二年的時間，試著要解釋，在許多狀況下，沒有模型，比用我們現有的數學雜耍要更好－－也更有智慧。
　　
不幸的是，這種不嚴謹瀰漫在我們預期要最嚴謹的地區：學術界的科學。科學，尤其是學術界的科學，從來都不喜歡陰性的成果，更不用提去宣告和廣告自己的限制。報酬體系不是為陰性成果而設的。你因從事走鋼索特技或熱門運動而得到尊敬－－照著正確的路子走，成為「經濟學界的愛因斯坦」或「下個達爾文」，而不是透過打破迷思或記錄我們的知識極限，來給社會真正實在的東西。
　　
讓我回到哥德限制。在某些狀況下，我們會接受知識的限制，並大聲宣揚，例如，哥德「突破」數學限制，因為那顯示公式的高雅和數學的高超－－雖然這個限制的重要性，被我們在預測天氣變化、危機風暴、社會動亂、或是用來贊助這種未來「高雅」限制之研究的捐贈基金給矮化了。這就是為什麼我宣告我的第四象限的解法，最適用於這種限制。

醫療傷害學和虛無主義標籤
　　
我們來看看醫學（哲學的姐妹），不到一百年前才開始救人活命（我已經很寬容的講了），而且救人活命的程度，並不像通俗文學最初所廣告的那麼大，因為死亡率的下降，似乎來自注意衛生和抗生素的（隨機）發現，遠比來自診療的貢獻多。醫生，受到可怕的控制錯覺所驅使，花很長的時間在殺害病人，而不考慮「不做任何事」也可以是一個正當、有效的選擇（那是「虛無」）－－而史拜羅斯．馬克利達基斯所編著的研究顯示，在某種程度上，他們今天仍然如此，尤其是在某些疾病上的過度診療。
　　
虛無主義標籤一向被用來傷人。認為可以讓自然來發揮醫療作用的保守執業醫生，或是公開表示我們的醫學知識有限的醫生，在一九六○年代以前，被指控為「醫療虛無主義」（therapeutic nihilism）。行動派的路線，建立在對人體的不完整瞭解上，而不擁抱這條路線的人－－聲明「這就是極限；我的知識就到這裡而已」－－則被視為「不科學」。一些想要賣產品的學術騙子，就一直用這招來對付本書作者。
　　
醫療傷害學（iatrogenics）就是在研究醫治者所造成的傷害，這並不是眾所周知的詞，我從未見過這個詞用在醫學以外的地方。儘管我一生都沉浸在所謂的型一錯誤（type 1 error），或稱偽陽性（false positive），一直到最近才有人向我介紹醫療傷害的觀念，感謝散文家布萊恩．艾波雅（Bryan Appleyard）和我談話。這麼重要的一個概念，怎麼能夠一直隱藏起來，沒讓我們知道呢？即使在醫學裡，這裡指的是現代醫學，「不傷身」這個古老觀念也是非常晚近才悄悄地溜進來。科學哲學家喬治．康居朗（Georges Canguilhem）覺得奇怪，為什麼我們一直要到一九五○年代才想到這個概念。我覺得這是一個謎：執業人員如何能夠在知識的名義下，如此長期地造成傷害，卻還能逃過批判。
　　
遺憾的是，進一步調查之後顯示，這些醫療傷害學只不過是科學在啟蒙運動下變得太過傲慢之後的再發現。嗚呼，再一次，薑是老的辣－－希臘人、羅馬人、拜占庭人、和阿拉伯人對知識的極限，有一個內建的尊重。中世紀阿拉伯哲學家兼醫師的阿—魯哈威（Al-Ruhawi）寫了一篇論文，一反我們所熟悉的地中海文化，談醫療傷害學。我以前曾經推測，宗教把病人帶離醫生，以解救他們的生命。你可以到太陽神廟，而不去看醫生，照樣滿足你的控制錯覺。有趣的是，古地中海人可能已經非常瞭解這兩者間的取捨問題，而且可能已經部分地接受，以宗教做為馴服控制錯覺的工具。
　　
如果你不知道知識在什麼地方沒用，也不知道使用知識的成本，那麼知識對你就沒有用。後啟蒙運動科學，以及其後代的超級巨星科學，很幸運地在（線性的）物理學、化學、和工程學上做得很好。但有時候我們必須放棄驕傲，把焦點放到一些已經好長一段時間無人聞問的東西：地圖顯示目前的知識和目前的方法對我們沒用；這也是對泛化科學傷害的嚴謹研究，探討科學可能造成什麼傷害（或更好的，展示科學已經造成什麼樣的傷害）。我覺得這是最值得去探討的東西。
　　
主管官員傷害學。嗚呼，要求對經濟活動做更多（無條件）的管制，看起來好像是個正常回應。主管官員所作所為的結果，就是我最惡劣的夢魘。他們提倡信賴信評機構所出的信用評等，並要我們信賴「風險測量」，而當銀行家用這個來建立後來會走樣的部位時，就使得系統脆弱化了。然而每次一出問題，我們就用蘇聯—哈佛風的做法，採取更多的管制，使得投資銀行家、律師、和由主管機關轉任華爾街顧問的人士變有錢。他們也為其他團體的利益做盤算。

智慧決策法則：在現實生活中，如果你不能做槓鈴策略，明智的做法（或不做法）是什麼，才能減輕第四象限的傷害？
　　
要離開第四象限，最明顯的方法就是「截斷」，把一定程度的風險暴露砍掉，方法是買保險，如果買得到的話；亦即把我們放進第十三章所描述的「槓鈴」狀態。但如果你無法進入槓鈴狀態，也無法避免風險暴露，譬如遇到了氣象問題、流行病、及來自上表所列的類似項目，那麼，我們可以採用下列的「智慧」規則來增加堅固性。

1.要尊敬時間和非外顯性的知識。
　　
請回想我對大地的尊敬－－只是因為它的年歲。第四象限裡的資料，要顯示出特性，其所需的時間非常、非常長。我一直在抱怨銀行高階主管的獎金，他們就不偏不倚地落在第四象限，他們的獎金是以短期，如一年，做結算，但他們所做的事業，每五年、十年、或十五年爆一次，這導致用來觀察績效的窗口，和足以顯示特性的窗口，在時間長度上不能吻合。儘管銀行家的長期績效是負報酬，其個人卻還是發大財。
　　
已經運作了很長一段時間的東西就比較好－－它們比較有可能達到遍歷狀態。最糟頂多就是我們不知它們還能持續多久。

我前面所提到的惡意攻擊，大都集中在針對黑天鵝事件所做的槓鈴策略和「投資組合強化」在保險風格的特性上，以及避險策略的績效上，做不實的扭曲；當我們去看短期績效時，除了頻繁的小波動（大部分是損失）之外，我們看不到有用的東西，這使得他們的不實陳述，好像頗為可信。人們似乎忘了要做適當的累計，於是所記得的是頻率而非總數。根據新聞，真正的報酬率，二○○○年約為百分之六十，二○○八年在百分之一百以上，其他期間則是相當小的損益數字，因此，如果根據這些數字推論說，過去十年的報酬率是三位數，那是兒戲（你所需的只是一次的大跳躍）。標準普爾五百指數在這十年期間跌了百分之二十三。
　　
記住，證明的責任落在干擾複雜系統的人身上，而不是落在保護現狀的人身上。

2.避免最適化；學著去喜愛多餘。
　　
我已經在第章討論過多餘和最適化。這裡再說幾件事。
　　
多餘（以銀行有存款和床底下有現金來說）是負債的相反。心理學家告訴我們，變有錢並不會帶來快樂－－如果你把你的存款花掉的話。但如果你把錢藏在床底下，你就比較不會受到黑天鵝事件的傷害。
　　
還有，例如，我們可以買保險，或建構一個保險來強化投資組合。
　　
過度專業化也不是一個好構想。我們來看，如果你的工作徹底沒了，會有什麼狀況。在華爾街當分析師（做預測的那種）晚上兼差跳肚皮舞的人，在金融風暴中，處境會比只是當分析師的人好很多。

3.避免去預測小機率的報酬，但普通事件的報酬不在此限。

顯然，來自罕見事件的報酬比較難預測。

4.小心罕見事件的「無典型性」。

有一些笨蛋方法叫做「情境分析」和「壓力測試」－－通常根據過去（或某些「讓人覺得有道理」的理論）。然而（我前面提過）過去的短缺金額，不能預測後來的短缺金額，所以我們搞不懂壓力測試到底是做什麼用的。同樣的，「預測市場」在此起不了作用，因為賭注並沒有保護沒底限的風險暴露。它們用在二元的選舉上也許有效，但在第四象限就是不行。

5.小心獎金的道德風險。

在第四象限裡賭隱藏性風險，沒爆之前年年拿獎金，最後爆掉了，寫個感謝函給你，這是最適做法。這叫道德風險論。銀行家總是很有錢，就因為這種獎金的不當配置。事實上，最後是由社會買單。企業執行長也符合這點。

6.避開某風險值（risk metrics）的東西。

傳統的測量值建立在平庸世界，為大偏異而進行調整的做法是行不通的。笨蛋就在這裡掉進了陷阱裡－－這不是隨便假設出一個和高斯鐘形曲線不一樣的東西就行了，沒那麼簡單。像「標準差」這樣的字眼，在第四象限裡不穩定且不能測量任何東西。「線性迴歸」（其誤差在第四象限）、「夏普比率」（Sharpe ratio）、「馬可維茲最適投資組合」、ANOVA去他的NOVA、最小平方法，以及從統計學教科書硬邦邦地拿出來的東西，也一樣全都沒用。我的困擾是，人們能夠接受罕見事件的角色，也同意我的看法，卻還用這些測量值，讓我懷疑，這是否是一種心理偏差。

7.正面或負面黑天鵝事件？

很清楚，第四象限可以表示對黑天鵝事件的正面和負面暴露；如果暴露在負面，真正的均數很可能會被從過去已發生事件所計算出來的測量值給低估了，而整體可能達到的值，也同樣被錯估了。
　　
人類的預期壽命（在全球化之下）並不如我們所以為的那麼長，因為資料裡缺了某個重要的東西：大流行病（遠超過我們所能醫治的能力）。同樣的，我們看到，風險性投資也是如此。
　　
另一方面，研究型創業投資，其所顯示的是過去比較不美好的歷史。生技公司（往往）面對正面的不確定性，而銀行所面對的幾乎全是負面的衝擊。
　　模型誤差讓那些暴露在正面黑天鵝者得到好處。在我的新研究裡，我稱之為對模型誤差的「凹性」（concave）或「凸性」。

8.不要把沒有波動性和沒有風險混為一談。
　　
傳統的測量值，用波動性做安定的指標，這會愚弄我們，因為往極端世界前進的演化，其特色是一段波動性降低的期間－－然後來一個大跳躍的大風險。這已經愚弄過一個叫做柏南克的聯準會主席－－還有整個銀行體系。它還會繼續愚弄我們。

9.小心風險數字的表達。
　　
第四象限裡的風險是很劇烈的，而我前面提過，結果顯示，我們對風險的認知，會受到事件描述方式的影響。其他象限就溫和多了。