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公司治理與法令遵循

內容簡介

內容簡介 梳理現行法律（包括公司、證交法）規定並說明之，同時釐清法規與實務扞格之處（如「經營階層」意涵），並針對相關的法規命令及「軟法」（如實務守則），一併闡明。 第一部分「總論」扼要說明管制策略與發展趨勢；第二部分「公司治理」與第三部分「法令遵循」，依序介紹相關法規與實務。 收錄28則案例或專題研究，結合理論與實務，除了分析本土的重要案例與事件外，也評論國際性議題，以拓展讀者視野。 參與公司治理的企業家（董事與經理人）、專業人士（律師與會計師）、以及有志學習的法商學院師生，皆可藉由此書一窺「公司治理」與「法令遵循」的重要性。

作者介紹

作者介紹 王文宇現 職‧臺灣大學法律學院教授兼比較法研究中心主任‧臺灣大學（校級）公共政策與法律研究中心主任‧國際比較法學會（IACL）臺灣分會召集人兼領銜會員‧Board Member, Chinese Journal of Comparative Law (Oxford)‧Board Member, Asian Journal of Comparative Law (Cambridge)學 歷‧美國史丹福（Stanford）大學法學博士‧美國哥倫比亞（Columbia）大學法學碩士‧臺灣大學法學碩士、法學士經 歷‧行政院公平交易委員會委員‧美國紐約華爾街Sullivan & Cromwell律師事務所律師‧臺北理律法律事務所紐約州律師‧美國史丹福大學法學院客座副教授‧臺灣大學法律學院財經法研究中心主任‧亞洲法經濟學學會（AsLEA）會長‧上市、上櫃公司獨立董事、公營行庫監察人

產品目錄

產品目錄 推薦序／賴英照 推薦序／陳 冲 推薦序／曾繁城 推薦序／胡星陽 推薦序／陳清祥 推薦序／何麗梅 推薦序／林靖揚 序 言 【第一篇 總論：公司目的與治理架構】 第一章 公司與上市櫃公司的特徵 第一節 股份有限公司特徵／4 第二節 上市櫃公司的特徵／7 第二章 公司目的與ESG的發展 第一節 傳統上之公司目的／10 第二節 近代公司目的之變遷──ESG理念之出現／11 第三節 近代公司目的所面臨之挑戰／11 第四節 國內外企業及法制對於ESG之跟進／12 ●案例 BlackRock與股東行動主義／14 第三章 代理問題與管制策略 第一節 代理問題／18 第二節 因應代理成本之法律策略／19 ●專題 SPAC的運作模式與管制策略／22 第四章 治理架構──以董事會與公司負責人為中心 第一節 受託義務之起源與內涵／26 第二節 公司負責人之種類及其受託義務之輕重／27 ●案例 14家銀行辦理慶富集團授信案／28 【第二篇 公司治理】 第一章 我國公司治理的發展 第一節 公司治理制度的緣起／34 第二節 公司治理制度的重要性／35 第三節 國際公司治理的發展／36 第四節 台灣公司治理的發展／38 第五節 台灣公司治理的挑戰／40 第六節 結 語／41 第二章 公司治理的負責人（一）──董事與董事長 第一節 董事相關的法律規定／44 第二節 董事的種類／50 第三節 與董事長相關的法律規定／54 第四節 董事長所應具備的軟性實力／55 第三章 公司治理的負責人（二）──獨立董事 第一節 獨立董事的制度沿革／60 第二節 獨立董事之獨立性／62 第三節 獨立董事所需具備的特質／64 第四節 獨立董事的職權／65 第五節 獨立董事的行為準則／66 第六節 獨立董事的困境／68 ●案例 永大機電的經營權爭奪／70 ●專題 董事資訊權／72 第四章 公司治理的負責人（三）──高階經理人與一般經理人 第一節 比較法觀點／76 第二節 經理人與公司內部的關係／77 第三節 經理人與公司外部的關係／78 第四節 結 論／79 ●案例 從Amazon論管理階層的定位／80 ●專題 公司治理主管與法遵長／81 第五章 公司治理的機關（一）──董事會 第一節 前 言／84 第二節 單軌制與雙軌制／84 第三節 我國法規現況／89 ●案例 大法官釋字 第770號解釋（現金逐出合併）／100 第六章 公司治理的機關（二）──審計委員會 第一節 前 言／104 第二節 國際間審計委員會制度簡介／104 第三節 我國審計委員會制度／107 第四節 審計委員會在公司治理中的角色／110 第五節 效能審計委員會的建置／112 第六節 公司治理藍圖3.0／114 第七章 公司治理的機關（三）──薪資報酬委員會 第一節 前 言／118 第二節 國際間薪資報酬委員會制度簡介／119 第三節 我國薪資報酬委員會制度／124 第四節 薪資報酬委員的職權行使與挑戰／131 第五節 薪資報酬委員的效能提升／132 第六節 結 論／133 ●案例 台積電發放限制型股票／133 第八章 公司治理的機關（四）──其他委員會 第一節 前 言／138 第二節 提名委員會／138 第三節 企業社會責任委員會／142 第四節 風險管理委員會／145 第五節 執行委員會／148 ●專題 公司業務權限劃分方式／150 ●專題 企業併購法下的特別委員會／152 第九章 負責人民事責任──注意、忠實與其他義務 第一節 注意義務／156 第二節 忠實義務／162 第三節 公司負責人之特殊賠償責任／171 ●專題 經理人收受賄賂的民事責任／173 ●案例 KKR併購榮化的資訊揭露／175 第十章 證券交易法的民刑事責任 第一節 導 論／180 第二節 資訊不實（一）──證券詐欺／184 第三節 資訊不實（二）──財報不實／190 第四節 資訊不實（三）──公開說明書不實／194 ●案例 樂陞案（以證券詐欺為中心）／200 第五節 操縱市場／204 第六節 短線交易／210 第七節 內線交易／212 ●案例 綠點案（以內線交易為中心）／219 第八節 利益輸送的特別刑事責任／221 ●案例 博達案（以非常規交易為中心）／224 ●案例 幸福人壽案（以特別背信為中心）／228 第十一章 董事責任保險與相關議題 第一節 前 言／232 第二節 我國董事責任之相關規定與實務運作／232 第三節 董事責任之限制／234 第四節 董事補償制度／235 第五節 董事責任保險／236 第六節 結 語／237 第十二章 民事責任訴追體系 第一節 概 述／240 第二節 股東代表訴訟／240 第三節 股東直接訴訟／242 第十三章 證券投資人與期貨交易人保護法 第一節 概 述／246 第二節 設置保護基金／247 第三節 設置調處委員會辦理證券交易爭議事件之調處／248 第四節 團體訴訟與團體仲裁制度／249 第五節 代表及解任訴訟／250 ●案例 大同公司董事長解任訴訟／251 第十四章 商業法院與商業事件審理法 第一節 制定背景／254 第二節 商業法庭／255 ●案例 從經營權之爭談法院角色（友訊與大同）／259 ●案例 商業判斷法則應用於民事案件（勤美）／261 ●案例 商業判斷法則應用於刑事案件（中華商銀）／263 【第三篇 法令遵循】 第一章 公司治理與法令遵循 第一節 法令遵循概述／268 第二節 法令遵循與董事義務之關聯／269 第二章 董事之監督義務與法令遵循 第一節 美國司法部門之「公司法規遵循規劃評估指南」／272 第二節 董事於法令遵循中之角色／275 第三節 法令遵循部門之設立方向／277 第四節 再思考，法令遵循之實踐／278 第五節 結 論／280 ●專題 美國Caremark判決下的監督義務／281 第三章 內部控制 第一節 目 的／286 第二節 組成要素及運作／286 第三節 小 結／289 第四節 彙總圖表／290 第五節 台灣現行內部控制規範之分析／291 第四章 內部稽核 第一節 概 述／298 第二節 內部稽核之重要議題／298 第三節 小 結／300 第五章 財務報告與外部稽核 第一節 概 述／302 第二節 財務報告／302 第三節 外部稽核／305 第四節 小 結／308 第六章 吹哨者制度與規則 第一節 前 言／310 第二節 我國揭弊者保護法草案之介紹與比較／311 第三節 總結──對我國吹哨者制度之未來展望／322 ●案例 永豐吹哨者與法令遵循／326 第七章 內部調查與報告 第一節 前言──公司為何須進行內部調查？／330 第二節 如何組織調查？／332 第三節 證人訪談／332 第四節 其他在面談過程中發生的典型問題／337 第五節 蒐集和組織相關之文件／338 第六節 揭露內部調查的結果／342 第七節 結 論／343 第八章 配合外部執法的調查──以證券交易法為例 第一節 前 言／346 第二節 揭露義務及調查責任／346 第三節 與外部執法同時進行的內部調查／348 第四節 結 論／350 第九章 金融機構法令遵循與洗錢防制 第一節 洗錢防制與法令遵循之發展趨勢／352 第二節 法遵的演進──從自評到風險評估／353 第三節 結 論／355 ●案例 兆豐銀行違反美國洗錢規定／355 第十章 資安與網安管理 第一節 資訊安全與網路威脅之概述／360 第二節 公司治理於網路安全的發展／361 第三節 相關規範的適用／366 第四節 結 論／368 ●專題 駭客入侵台灣大企業／368 第十一章 控管境內外法律風險 第一節 前 言／372 第二節 企業法律風險的定義／372 第三節 企業法律風險的類型／373 第四節 企業法律風險的評估、防範與管理／376 ●案例 廣明案與國際聯合行為規範風險／378 ●案例 聯電案與國際營業秘密規範風險／380 第十二章 誠信制度與公司治理 第一節 誠信制度於企業的定位／384 第二節 現行規範／384 第三節 誠信與法遵、吹哨者制度間之關係／385 第四節 誠信制度之引進與落實／386 第五節 小 結／388 ●案例 Volkswagen福斯排氣軟體舞弊／388

商品規格

最佳賣點

最佳賣點 : 梳理現行法律（包括公司、證交法）規定並說明之，同時釐清法規與實務扞格之處，並針對相關的法規命令及「軟法」，一併闡明。
收錄28則案例或專題研究，結合理論與實務，除了分析本土的重要案例與事件外，也評論國際性議題，以拓展讀者視野。

試閱文字

自序 : 序　言

　　本世紀以來大型公司的治理議題，深受各界重視。國際方面，如早期OECD頒布公司治理原則、近年機構投資人推動ESG；國內方面，如政府先後推動獨立董事制度、公司治理3.0永續發展藍圖，均為著例。同時，隨著市場與科技的快速發展，公司經營環境日趨複雜；在此情況下，如因內控失當而產生監督風險，或因網路駭客而帶來資安問題，均可能因治理失靈而衍生責任，凸顯法令遵循的重要。因此，唯有善盡「法令遵循」之能事，方能擁有完善之「公司治理」，兩者互為表裡、相輔相成。

　　筆者多年來從事公司法學術研究與律師工作，並兼任多家上市櫃公司獨立董事、監察人等職，深感有必要針對「公司治理」與「法令遵循」做有系統地論述，以收一爐共冶之效。欲達此目的，首先應梳理現行法律（包括公司法證交法）規定並說明之，同時釐清法規與實務扞格之處（如「管理階層」的含意）。其次除法律規定外，針對相關法規命令與「軟法」（如實務守則），也須一併闡明。最後，由於法規環境變化多端，也應介紹基本觀念與國際趨勢（如近來對公司目的之檢討），方能與時俱進。

　　本書創作即植根於此理念，設定讀者為參與公司治理的企業家（董事與經理人）、專業人士（律師與會計師）、以及有志探討企業治理的法、商學院師生。第一部分「總論」扼要說明管制策略與發展趨勢；第二部分「公司治理」與第三部分「法令遵循」，依序介紹相關法規與實務。此外為結合理論與實務，收錄28則案例或專題，除分析本土重要案例外，也評析國際性議題（如福斯排氣軟體舞弊），以拓展讀者視野。筆者至盼此種兼容並蓄的設計，能夠提高本書的品質與可讀性。

　　本書之問世，筆者首先感謝遴聘我擔任獨立董事的公司，包括創意電子、統一超商、精材科技、凱基證券（及銀行）等，使筆者累積寶貴實務經驗；同時感謝熱心為文推薦本書的諸位先進，使本書增色許多。此外，台大法律研究所林鈺棋、戴立安、劉儒翰、 鄭羽棻、林其叡、法律系彭軍維、輔大法律研究所羅仁傑等同學，費心協助編輯，我銘感五內。再者，筆者兼任台大計量理論與應用中心研究員，承蒙該中心教育部高教深耕計畫（Grant No. 110L900201）及科技部研究計畫（MOST110-2634-F-002-045）的補助，特此致謝。最後，筆者衷心感謝內人淑容的長期鼓勵與體諒，以及小兒王衡不時自美捎來的關切。

　　「公司治理」與「法令遵循」內容廣泛、牽涉萬端；筆者能力有限，因此本書不周之處在所難免，尚祈各界方家不吝指教。

王文宇
2021年6月5日
於台灣大學法律學院萬才館研究室

試閱文字

推薦序 : 推薦序

　　王文宇教授是權威的公司法學者，兼有深厚的法學素養和豐富的實務經驗。《公司治理與法令遵循》是他結合學術與實務的結晶，有精采的法學論述，更有實用的專業知識。不論在大學從事學術研究，或在實務界處理企業法律問題，這都是一本案頭必備的好書，特為推薦。

前司法院院長　　　
賴英照

推薦序

　　荀子嘗謂：「主其心而慎治之」。文宇教授新著，以法學為經，以人性為緯，多面相剖析公司治理，多層次解讀法令遵循，貫穿其間者，洋溢荀子之道。法遵治理典籍，汗牛充棟，我獨愛2018 Commonsense Principles 2.0，深入淺出，言簡意賅，而Commonsense意謂源自人性，與本書立論，恰相輝映。厥為文宇兄博古通今、學貫中西的最佳註腳。

新世代金融基金會董事長　　　
前行政院院長　　　
陳 冲

推薦序

　　金管會於2020年8月發布「公司治理3.0─永續發展藍圖」，可以觀察到過去公司治理較聚焦在董事會職能的強化、資訊透明的揭露，現在隨著全球氣候變遷，各國開始重視ESG永續發展相關的議題，這個趨勢已經是普世價值，沒有任何企業能夠置身於這股永續發展的潮流之外。

　　王文宇教授是學術與實務兼具的法律專業人士，多年來致力推動公司治理不餘遺力，並且已擔任創意電子獨立董事13年，對於公司能夠連續七屆獲得公司治理評鑑前5%的殊榮，貢獻卓著。現今 王文宇教授整理並結合其學術的研究和擔任上市、櫃公司獨立董事的實務經驗，彙編成冊，推出《公司治理與法令遵循》一書，除闡述公司治理架構、董事當責義務及法令遵循外，對於時下熱門話題如資訊安全及ESG相關議題也有所著墨，內容豐富但言簡意賅，個人深受啟發。

　　相信這本《公司治理與法令遵循》對莘莘學子、上市、櫃公司董事和經營團隊及公司治理專業人士會有醍醐灌頂之效，更企盼所有的讀者對於公司治理能夠本於初心，方得始終。

創意電子董事長　　　
台積電董事　　　
曾繁城

推薦序

　　公司治理的議題越來越重要，相關的報導也經常出現在報章雜誌。好的公司治理制度要達到兩個目標：消極面要避免公司經營不善，不讓投資人蒙受像大同或康友-KY這樣的慘劇。積極面要促進公司設定正確的方向和有效率的執行。

　　《公司治理與法令遵循》對公司治理做全面性的介紹，兼顧消極和積極兩個目標，充分反映了作者多年來在學術界、實務界和政府單位的經驗，這樣的結合恰恰是公司治理這個領域所需要的。

　　書中處處可見作者的洞見，值得細讀深思。例如近來有很多討論國內是否應引進SPAC（特殊目的收購公司）制度，作者就指出SPAC的核心是發起人與經營團隊，而國內的根本問題在於法規上的不足，缺乏這類型的專業投資人。

國立臺灣大學財務金融學系教授　　　
兼管理學院院長　　　
胡星陽

推薦序

強化法令遵循　落實公司治理

　　法令遵循制度在金融機構已經行之多年，直到兆豐銀行紐約分行因違反洗錢防制相關法令被重罰1.8億美金，才再次被強調。近年來，廣明案（反托拉斯法）、聯電案（營業秘密法）、駭客入侵案（資通安全管理法）、臉書個資外洩案（個人資料保護法）等，都是提醒各行業應更重視風險管理及法令遵循制度。

　　欣見文宇兄以多年累積的專業知識和實務經驗，闡述公司治理及法令遵循各相關層面的議題，輔以經典的國內外實際案例剖析，是一本兼具學術理論與實務探討的好書，研習公司治理與法令遵循制度的參考指引。相信本書定能給產、官、學界帶來啟發和借鏡，協助規劃及落實法令遵循制度，釐清及規範董事監督義務，齊心落實公司治理。

中華公司治理協會理事長　　　
陳清祥


推薦序

　　王教授擔任台積電轉投資創意電子獨立董事多年，熟諳公司法理論與實務，如今完成公司治理大作，可喜可賀。本書深入淺出，闡明相關法規、剖析治理機制；視角寬廣，既探討國際趨勢，也檢視知名案例，可讀性高，適合所有董事與經理人閱讀。

　　本人身為實務工作者，在台積電擔任企業社會責任委員會主席多年，深知追求「永續」是提升企業價值，促進企業成長的不二法門。企業永續之推動，首在於領導人對於永續文化之建立，並將ESG之精神及各項規範融入於企業日常營運及決策中，上行下效，成為企業的DNA的一部分。

　　本書以淺顯文字介紹ESG、公司治理之法律與法遵面向，深具參考價值；尤其收錄敝公司融合ESG之限制型股票案例，足見理念相同！

台積電歐亞業務資深副總經理　　　
何麗梅

推薦序

　　二十年前在台大法研所師從王文宇教授學習公司法制時，對於老師諸多先進的公司法理念，包括將法人視為不同利害關係人（stakeholders）間的法律關係的核心重新解構「公司」的概念，深感敬佩，這些理念也成為伴隨我執業十餘載的暮鼓晨鐘。

　　《公司治理與法令遵循》一書，延續老師一貫風格，跳脫許多比較法著作羅列各國法規和台灣法規進行比較的傳統套路，以台灣本身的法制為骨架，以國內外近年的公司治理和法令遵循熱點議題和案例為發想，將外國法制、實務和學者見解穿插於文中，刺激讀者思考。由於讀者對於相關議題和案例或已於新聞中耳熟能詳，在閱讀過程中極易產生共鳴，隨著內容跌宕猶如和老師隔空時而探討、時而論辯，時而被深深說服，趣味盎然。

　　本人過去十五年在紐約、香港等金融中心從事證券發行和公司併購等業務，對於本書探討的許多觀點深有所感。尤其，各市場的法制文化不同，絕非「參考先進法制」就能憑空產生適當的法制規範或最佳實務（best practice）。例如，一般而言，美國法制長期依賴訴訟和法院形成規範、而香港更借重專業的證券監管機關來防弊。

　　本書探討了諸多重要的實務案例。如樂陞案引出的買方資金證明問題，在美國並無法規強制要求上市公司併購的買方提供資金證明，但實務上併購案賣方的董事會均會有此要求，以滿足董事誠信義務降低訴訟風險，而香港則更偏向監管機構介入，由證監會要求買方的財務顧問出具資金確認函。又如上市公司併購時的賣方董事會下設特別委員會，在美國和香港均非法律強行要求，實務上設置的主要目的是為了處理有利益衝突的情形，並非所有併購均有必要。再如榮化併購案，如果李氏家族在買方實體的上層結構中有持股，在美國和香港將有不同的披露要求，且在香港更可能導致李氏家族不能在股東會投票等等，均有整體的法制思維支撐。

　　這兩年朝野倡議將台灣建設為亞洲金融中心之一。跨國企業考慮上市、融資的市場時，除了經濟因素外，法制基礎建設也極為關鍵。同樣的，國際投資人在選擇投資標的時，公司治理和法令遵循也是重要的考量。如本書所強調，良好的公司治理法制必須同時能「興利」和「防弊」。同樣的，當一家公司在考慮其公司治理，例如董事會和委員會的組成、股權激勵制度的設計時，也離不開決策對於受影響的利害關係人可能帶來正面、負面的行為動機。當然，無論何種制度設計，都無法自外於台灣的法制、文化、主管機關和法院的專業性等，否則徒法不足以自行。

　　閱讀至此，忽聞鳥鳴。轉頭一看不覺天邊已微明。幾個小時的深夜閱讀收穫滿滿，不啻是疫情下在家工作時的最佳精神食糧。

Sullivan & Cromwell LLP合夥人　　　
林靖揚
2021年6月於香港