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總體經濟學

內容簡介

內容簡介 1.個案導讀：每章均以國內外實際經濟情勢案例為起源，點出問題根源，引申出預擬探討的理論主題。 2.實際環境：針對每章演繹的理論內容，適時配合「知識補給站」，以實際經濟活動詮釋理論，提升理論的實用性。 3.重點提示：重要總體概念標示於課文旁邊，清楚顯現真正意涵。 4.學者介紹：針對理論內容分別介紹重要貢獻的經濟學者，清楚掌握理論發展的來龍去脈。 5.網站連結：每章針對相關重要概念或事件，列出網路練習題，提供連結網路，讀者可深入查詢詳細資訊，以掌握實際現象脈動。 6.問題研討：每章附有「觀念問題」與「問題研討」，供學生演練以熟悉相關概念，強化讀者掌握與分析相關問題。

作者介紹

作者介紹 謝德宗謝德宗學歷：台大經濟系 學士、碩士、博士現職：台大經濟系與經研所 教授經歷：台大經濟系 教授、土銀與合庫銀行 官股董事、高僑自動化公司 外部董事、行政院開基金創投 審議委員、勞保基金 諮詢委員、考試院 典試委員。主要教授科目為總體經濟學、貨幣銀行學、財務管理、金融機構管理與投資學等。研究興趣為總體理論、公司理財、貨幣理論、銀行理論與投資理論。著作：貨幣銀行學 投資學：理論與實際 現代投資學 財務管理 金融機構管理 總體經濟理論與政策謝州融封面圖案作者：謝州融學歷：台灣師範大學英語系學士、教育研究所碩士經歷：歷任高雄縣六龜、圓富、五甲、燕巢等國中校長現職：退休銀髮族畫家

產品目錄

產品目錄 Chapter 1 導論 Chapter 2 國民所得的衡量 Chapter 3 儲蓄與投資的互動 Chapter 4 封閉體系的 Hicks-Hansen 模型 Chapter 5 貨幣政策與財政政策效果的爭論 Chapter 6 國際收支、匯率與總需求函數 Chapter 7 生產函數、因素市場與總供給函數 Chapter 8 總體經濟均衡與傳統學派爭論 Chapter 9 通貨膨脹、Phillips 曲線與穩定政策 Chapter 10 經濟成長理論 Chapter 11 貨幣供給與銀行信用 Chapter 12 貨幣需求與資產選擇理論 Chapter 13 消費與儲蓄理論 Chapter 14 投資理論 Chapter 15 新興古典學派與新興 Keynesian 學派 Chapter 16 金融危機與政府預算 Chapter 17 貨幣政策與總體審慎政策

商品規格

最佳賣點

最佳賣點 : 每章均以國內外實際經濟情勢案例為起源，點出問題根源，引申出預擬探討的理論主題。

試閱文字

內文 : 第 9 章　通貨膨脹、Phillips 曲線與穩定政策
9.1 通貨膨脹
9.1.1 通貨膨脹過程
一般而言，人們關心生活相關商品的價格變化，政府則是關注所有商品與勞務平均價格變動趨勢，兩者透過物價指數做一連結。在固定期間內，物價指數是一籃商品與勞務價格的加權平均值，其中的消費者物價指數 (CPI) 著眼於商品需求面，係攸關民眾日常生活所需商品及勞務的零售價格，關係人們的生活成本；而躉售物價指數 (WPI) 則是反映商品供給面，係攸關原料、中間財及進出口商品等大宗物資的批發價格，與廠商營運成本息息相關。
物價指數代表各地區一籃商品的加權平均價格，反映體系物價變化時，將隱含三種平均的意義：
時間上的平均：y 每月上旬物價上漲可能被下旬物價下跌抵消。
y 地區間的平均：台北市的某項商品漲價，可能被高雄市的該商品跌價而抵銷，導致物價指數漲幅不大。
y 商品項目的平均：食物類物價上漲可能被電器類物價下跌抵消。
物價指數經過上述多重平均加權後，其變動相對單一商品價格變動不敏感，從而會與庶民感受的物價波動程度不同。
接著，通貨膨脹係指物價持續上漲的過程，主計總處係以 CPI 年增率來衡量通膨率：
通膨率= (當期消費者物價指數− 上期消費者物價指數)/上期消費者物價指數

一般而言，某些或許多商品價格同時上漲後即維持不變，僅能稱為物價上漲 (price increase) 而非通膨，此係前者不涉及預期物價變動而無後續效果，而後者卻醞釀預期心理變化而引發後續調整效果。不過有時候某些商品價格上漲，也可能帶動相關商品價格普遍上揚而蔓延為通膨。1973 與 1977 年兩次石油危機，OPEC 大幅調高油價而引爆全球性通膨，關鍵因素就在石油是主要能源，且是眾多商品的重要原料。實務上，在不同經濟結構、不同歷史背景下，物價漲幅與持續期間將因各國容忍程度不同，而讓通膨僅是相對概念。舉例來說，墨西哥過去的物價上漲率經常超過 20%，也曾超越 90%，若能滑落至低於 15%，物價或許就算是穩定。反觀歐美各國與台灣的通膨率長期落在 3% 以下，要求物價漲幅傾向嚴格界定。另外，人們經常將偏高商品價格與通膨混為一談，誤認高物價即是發生通膨。事實上，通貨膨脹係指物價持續上漲，與絕對價格水準無關，如日本以高物價聞名，卻也是物價平穩甚至是通貨緊縮國家。一般而言，通膨具有下列特質：
●一般物價係指所有商品的平y 均價格水準，但在通膨期間，並非所有商品價格同步上漲，有些商品價格也可能下跌。
● 一般物價呈現相當幅度上漲，幅度因時、因地、因國而異。
●物價一次漲足即維持不動，則非屬通膨。

惡性通貨膨脹 (hyperinflation) 係指物價長期飆漲，數日一漲甚至一日數漲，引發物價與生產成本相互追逐的膨脹螺旋。由於貨幣成長率遽增導致貨幣價值迅速貶低，引發通膨率與貨幣成長率相互追逐攀高的惡性循環，迫使人們急於拋棄貨幣換取商品，導致體系瀕臨崩潰邊緣。一般而言，惡性通膨多數係因政府面臨巨額預算赤字並將債務貨幣化，引發貨幣成長率上升過速所致。
表 9-1 是完整的通膨過程，包括需求拉動與成本推動兩個階段。
● 需求拉動　貨幣因素或非貨幣因素變化刺激消費與投資，超額商品需求降低零售商與批發商預擬保有的存貨，因而擴大向製造商下單，誘使後者增加因素與原料需求。面對超額商品需求，廠商採取擴大下單與削減庫存因應，屬於數量調整性質。
●成本推動　短期因素供給缺乏彈性，製造商擴大因素需求，將引發因素價格上漲，促使生產成本增加，循著產銷過程由上游往下游推進，推動商品價格上漲。在價格調整過程中，寬鬆金融環境，將讓商品出廠價格、大盤與中盤價格同步上漲，帶動 WPI 攀升，促使零售商接續調升零售價格，帶動 CPI 上漲，此時隱含通膨已經成形。如果金融環境處於適當狀態，生產成本遞增帶動商品價格調整，調整幅度則視個別商品供需變化而定，而在調整過程中，某些產業營運可能陷入困境。此時，央行若以寬鬆貨幣政策紓困，勢必成為支持通膨發展的來源。
綜合以上兩者，「需求拉動」與「成本推動」將分別代表廠商係以數量或價格調整來消除超額需求，一旦獲得央行的擴張性政策支持，將正式宣告通膨成形，勢必引爆通膨預期，推動通膨過程持續進行。不過央行若靜觀其變或改
採緊縮政策，則將促成產業結構轉型，但短期需付出失業率攀升的代價。
依據上述的通膨過程，通膨類型將區分如下：

●需求拉動型　商品需求成長率持續加速引起通膨率變化，通常以名目GDP 成長率變動衡量，此即屬於需求衝擊 (demand shock) 層面。當通膨率與實質 GDP 成長率在期初攀升時，失業率將會下降。該類型通膨往往與政府預算赤字融通有關，尤其是一國面臨戰爭之際，政府支出成長速度超過傳統稅收增加幅度，在發行公債窒礙難行下，遂以發行貨幣因應，從而引爆惡性通膨。需求衝擊的通膨又分為兩種：

1. 純粹通貨膨脹　體系處於自然產出環境，總需求增加僅會引起物價上升，並無擴大產出效果。
2. 結構性或需求轉移通貨膨脹 (structural or demand-shift inflation)　消費者偏好改變導致商品需求結構變化，需求增加的商品價格上漲，需求減少的商品價格卻未必下跌，從而引發通膨。

●成本推動型　國際「黑金」(石油) 與「綠金」(黃小玉) 價格飆漲引起生產成本變化，進而釀成通膨，此即屬於供給衝擊 (supply shock) 層面，又區分為三類：
1. 工資推動通貨膨脹 (wage-push inflation)　工會爭取調高貨幣工資幅度超越勞動生產力成長率，推動平均生產成本上漲而釀成通膨。該類型通
膨與工資指數化息息相關，亦即工資指數化推動貨幣工資攀升，進一步引導物價上漲。
2. 利潤推動通貨膨脹 (profit-push inflation)　政府無法有效管制關鍵產業的寡占廠商，讓其聯合壟斷抬高商品價格超過生產成本漲幅，導致相關產業的生產成本上升而引起通膨。
3. 輸入性通貨膨脹 (imported inflation)　就自然資源匱乏與高貿易依存度國家而言，體系進口原料與農產品的國際價格上揚，或匯率巨幅貶值，從而引爆國內通膨。

●預期與未預期通貨膨脹　人們的預期通膨率等於實際通膨率，即屬於預期通貨膨脹 (anticipated inflation) 型態，透過指數化契約調整，將不會影響資源 (財富) 重分配。一旦兩者發生分歧，通膨即屬未預期型態，必然釀
成所得 (財富) 重分配效果，固定收入者 (債權人) 將面臨損失。

9.1.2 通貨膨脹的影響

通膨爆發持續貶低貨幣購買力，提高人們生活成本與降低生活水準，影響程度端視通膨性質而定。通膨若在人們預期範圍，則可運用指數化(indexation) 方式，將以貨幣表示的名目變數釘住物價指數變化，採取等比例調整以維持實質變數不變，藉以消除大部分社會成本。至於在未預期通膨情境下，所有商品價格未必等比例上漲，相對價格變異性擴大，勢必改變人們決策而衍生資源重分配效果。假設體系資源原先處於效率配置狀態，未預期通膨將破壞均衡而扭曲資源配置，形成社會無謂損失 (deadweight loss)，如廠商須耗費資源調整商品標價，形成菜單成本 (menu cost)。另外，人們持有金融資產面臨購買力貶低風險，故將頻繁交易金融資產以規避購買力損失，支付增加處理時間與耗費資源成本，此即鞋皮成本 (shoeleather cost)。
一般而言，未預期通膨讓人們難以掌握物價漲幅，從而無法準確調整名目變數，勢必扭曲資源配置：
●所得重分配效果　勞動契約通常附有期限且以貨幣計價，在未屆臨談判工資期限前，未預期通膨降低勞工獲取貨幣工資的實質購買力，而廠商盈餘則因商品售價上漲而增加。另外，通膨帶動名目所得上升，政府係依名目所得課稅，名目稅收因而增加。總之，未預期通膨促使所得分配朝有利廠商與政府部門方向調整，對勞工所得產生不利衝擊。
●財富重分配效果　體系發行金融資產包括固定面值資產 (如貨幣 M) 與價值浮動資產 (如股票 E)，前者的實質價值深受物價波動影響。是以實質資產價值 A/P=M/P(實質餘額) + E/P，通膨縮減實質餘額，股票價值則與物價變動高度相關。是以未預期通膨將讓實際與預期通膨率發生分歧，(M/A) 比例越高將會擴大債權人 (儲蓄者) 與債務人 (借款人) 間的財富重分配效果。
●Mundell-Tobin 效果　通膨改變人們的通膨預期，產生名目利率上漲而實質利率下跌的 Mundell-Tobin 效果，衝擊儲蓄意願而降低資本累積速度。
● 妨礙經濟成長　經濟成長將是資源投入成長率 (人力資源、原料、設備、技術) 加上生產力成長率的總和，通膨扭曲資源配置而形成無謂的效率損失，導致生產力下降而影響長期經濟成長率。

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