投資之路: 改變華爾街遊戲規則的巨人查爾斯．施瓦布 | 誠品線上

Invested: Changing Forever the Way Americans Invest

內容簡介

內容簡介 嘉信理財集團創辦人查爾斯‧施瓦布（Charles Schwab） 從閱讀障礙到金融投資革命家的傳奇 他打破證券業佣金制度，扭轉獨立投資者的財務自由 「讓民眾自行交易？他們懂什麼？」 「更低的佣金？簡直不道德！」 「線上交易？就像把上膛的槍交到小孩手中！」 曾經，沒有財經新聞網、沒有彭博，也沒有投資網站，報社也尚未以和運動新聞相當的篇幅報導財經新聞。當時資訊缺乏，美國經濟中個人投資的比重並不高，一般人想投資就需仰賴證券經紀人，並得支付高額佣金。 ★1970年代創立嘉信之初，就大砍75％的佣金。 ★將獨立投資者擺在第一位，而非大型法人。 ★首創一週7天24小時的證券交易服務。 ★建立一站式共同基金市場，並提供數千種無佣金、無交易費的共同基金。 ★線上證券交易的先驅，整合銀行、券商及許多其他理財服務。 在這份深刻的個人回憶錄中，嘉信創辦人查爾斯‧施瓦布講述他投身股票投資事業的跌宕起伏。施瓦布描述他在1970年代創辦這家公司剛起步時所面臨的挑戰，背著六位數的債務和一小筆個人貸款，服務占整個市場不到1 10的獨立投資人，但他熱衷於讓大街小巷的民眾不僅身為勞力供給者，還做為投資者和企業股東參與經濟的蓬勃發展。事實證明，施瓦布的選擇是正確的，甚至改變了整個華爾街的投資遊戲規則。 公司上市僅幾週後，遇到1987年的股市崩盤，之後更面臨2000年的網路泡沫破滅、2008年金融海嘯，但最終重塑公司的成果，是讓公司更能以客為尊，度過危機，從而也推動公司發展。本書完整提供施瓦布的獨到見識和服務客戶的終生原則。

各界推薦

各界推薦 「長久以來，我就很佩服查克。閱讀本書，您就明白為什麼。」──波克夏·海瑟威公司創辦人 華倫·巴菲特 「說施瓦布是企業家實在是太過於輕描淡寫。他是一位革命家。」──Nike共同創辦人 菲爾·奈特 「施瓦布是扭轉數百萬名美國人金融與投資局面的巨人，他的回憶錄就是一本創業、秉持原則領導的教科書。」──美國第74任財政部長 漢克‧保爾森 「在美國，人人都可以是投資者的概念，不僅促進經濟繁榮，也強化大眾對經濟自由的支持。很少人像我的朋友施瓦布一樣，在這個方面做到更多，他直接參與資本主義和市場經濟。你若對過去四十年投資的演進有興趣，就必須買下這本書。」──艾略特管理公司創辦人 保羅・辛格 「查克跟我一樣有閱讀障礙，所以他很早就認識到自己的限制，跟大多沒有閱讀障礙的人不一樣。他知道權力下放有多重要，他主張創立企業就是與價值一致的人共事、帶出他們的熱情及長才。……對任何在企業工作、或者想創業的人來說，本書都是必讀之作。不凡的一生，獨特的著作。」──維珍集團創辦人 理查‧布蘭森 「從別人的經驗中學習，效果更好，施瓦布的故事非常吸引人、激勵人心、也富教育意義！向這位偉大、有原則的作者學習，收穫良多。」──《富比士雜誌》集團總裁兼總編輯 史蒂夫‧富比士 「本書分享施瓦布的經歷，他如何克服個人困難與商業挑戰，激發出創新，這些創新改善大眾的財務狀況。《投資之路》內含寶貴見解，告訴你如何打造出成功的企業，或在個人投資上獲得成功。若你對商業和金融感興趣，本書是必讀之作。」──白宮經濟顧問委員會前主席、史丹佛大學傅利曼經濟學教授 麥可‧J‧博斯金 「本書讓人從教科書上頻頻分心。查克在嘉信打造出眾人能負擔、也易取得的投資服務，對世人來說實為珍貴的祝福。」──哈佛商學院教授、《創新的兩難》作者 克雷頓‧克里斯汀生 「多年來，查爾斯，施瓦布是我最強勁的對手，現在我將他視為朋友。這本書有關嘉信如何成為充滿創新的投資帝國。如果你想知道勇於夢想、大膽、正派的創業家能達成什麼樣的成就，就必須讀這本書。」──德美利證券創辦人、前執行長、前董事長 喬・瑞基茲 §誠摯推薦§ 邱沁宜（知名節目主持人） 夏韻芬（中廣理財生活通主持人） 陳鳳馨（News98財經起床號主持人）

作者介紹

作者介紹 查爾斯‧施瓦布作者 查爾斯（查克）‧Ｒ‧施瓦布（Charles Schwab）1971年於舊金山創立嘉信證券，原為傳統證券公司，1974年轉為折扣券商。嘉信率先提供低價、高效率的訂單交易，快速成為全美最大的折扣券商，如今已是美國最大上市投資服務公司，擁有的客戶資產超過三兆美元。施瓦布也是「民主化」投資的推手，驅使投資服務業做出無數創新，這些創新的目的，都是為了幫助個人充分儲蓄和投資。現在嘉信已從折扣券商擴展，並為全球數百萬客戶提供全方位投資和銀行業務服務。施瓦布從嘉信理財集團創立之始便擔任董事長，至2008年10月前也長時間擔任執行長，亦為嘉信銀行的董事長。除了專業上的成就，他也廣泛參與非營利組織，並與妻子海倫支持包含教育、消弭貧窮、公共服務與健康等團體。他曾擔任舊金山現代藝術博物館董事會主席長達十年。布希總統於2008年任命施瓦布先生為理財素養總統諮詢委員會主席，提供總統與財政部長建議，以促進並增強國民金融素養。施瓦布著有《養錢防老：保障未來的理財指南》（Charles schwab's guide to financial independence:simple solutions for busy people）等多本投資暢銷書。他出生於加州沙加緬度，為史丹佛校友，擁有經濟學學士與史丹佛商學院MBA學位。陳冠吟陳冠吟師大翻譯研究所碩士，熱愛旅遊與時尚，翻譯作品包括台北時裝週SS20展場與手冊、《末日邊境：我們美麗又脆弱的世界》、《這才是行銷》（合譯）、《你很重要！練習愛別人，才能更愛自己》、《網紅影響力》。電子信箱：60225013L@ntnu.edu.tw

產品目錄

產品目錄 第一部 開始起步 第1章 五一節 第2章 獨立的感覺 第3章 那些我做過的工作 第4章 困難重重 第5章 動能的一部分 第6章 比爾叔叔來了 第7章 交易專家 第二部 乘著火箭 第8章 具爭議的威脅 第9章 沒有業務會打來 第10章 比爾叔叔得到他的分行 第11章 BETA 第12章 道路阻且長 第13章 資金與可信度 第14章 新來的小孩 第15章 嚴重的投球失憶症 第16章 公開造反 第17章 重獲自由 第18章 別心存僥倖 第19章 海嘯 第三部 繁榮與蕭條 第20章 加速革命 第21章 生命無常 第22章 網路 第23章 我從未經歷這樣的事 第四部 第二春 第24章 非常艱難的決定 第25章 我們做得到 第26章 徹徹底底的執行 第27章 跟查克談一談 第28章 珠寶 第五部 時間的考驗 第29章 你必須樂觀 第30章 準備 第31章 纏繞的電話線 第32章 查克的祕密醬料 結語 個人省思 致謝

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試閱文字

內文 : 我從小就對投資很有好感，對於父親拿地方報紙上的股票表給我看的那一幕記憶猶新。股票這個概念，在現代經濟裡簡直就像魔法，只要你夠努力，就能夠參與其中，這引起我的興趣，讓人熱血沸騰。今天，我更相信一個人能夠藉由投資，走在財務自由的大道上。人們在領薪水之外，能夠在經濟成長中分一杯羹。我是樂觀主義者，投資對我來說，似乎就是樂觀主義的終極實踐。你必須有信心你今天投資的錢會變多，不然你大可將錢壓在床墊下。你必須相信明天會更好。
但在七○年代我剛創立嘉信時，我知道投資這件事情有許多缺點。我覺得投資者應該可以有更好的環境。當時，要接觸市場得付出貴得離譜的費用，平均佣金跟價差甚至可以花到投資人10％的錢！共同基金—也就是專業的資金管理者將投資者的錢拿來投資—通常包含9％的銷售手續費，這表示你在達到損益平衡前，得先賺9％。有人說，是因為你得到專家的「建議」，手續費才會這麼貴。但這究竟是好的建議，還是入門的門票呢？華爾街從一七九二年起，在美桐樹旁的第一天便控制著佣金，創始者建立紐約證券交易所，只在小圈圈裡做生意，也在佣金上絕不讓步。
實際上，我是因為個人感到失望，所以才創立嘉信。我是獨立投資人，對市場充滿熱誠，我自己研究股市，我相信投資的未來要靠自己掌握，我喜歡這種追逐的快感。我不需要證券經紀人告訴我該買什麼、什麼時候該進場或出場這類奇怪建議，我也不想為我沒使用的服務付費。我很沮喪，因為我發現證券經紀業裡一直都存在著利益衝突，我知道華爾街的大證券經紀公司也是投資銀行，儘管有像中國牆（Chinese Wall）這樣的機制，他們也不會很自然的將個人投資者的利益擺在首位。這道理也能套用在收取佣金的業務員身上，他們是靠著買賣股票賺錢，而不是替客戶累積資產。這並不是他們的錯，制度就是這樣子。
但新的一頁即將展開。近年來，美國證券交易委員會面臨改革的壓力越來越大，因此大膽進行實驗，想破除已有百年歷史的華爾街卡特爾壟斷組織。在舊有的制度裡，固定經紀佣金受到具法律效力的嚴密規則所保障，如果你想做一筆交易，就必須付出高額費用，這筆費用是固定的；但也有可能不用，這就是華爾街。散戶毫無影響力可言，但大戶變得越來越大，手中還握有各種影響力，他們開始利用這些影響力在制度底下花招百出，像是特別待遇、隱藏優惠、私下交易、互助行為…….都是為了降低交易的成本。舉例來說，「四段票」是將佣金分成好幾份，分散出去，使交易的大型機構受益。在四段票裡，退休基金或者共同基金的機構投資人買入一檔股票的一萬股，假設佣金為每股一美元來算，這筆一萬美元佣金的四分之一會給提供投資人建議的研究機構，四分之一會以「教育」的名義做為投資機構的差旅費，另外四分之一則是娛樂支出，像是去看球賽、俱樂部或者高檔晚餐。最後四分之一才歸給經紀人。若是像十萬股那種更大的交易，道理亦同，差別只在於大家分的是十萬美金的大餅。
到了一九七○年早期，制度已經大得窒礙難行，有些人放棄，機構不喜歡，證管會也不喜歡，美國國會也介入。事實就是：大戶的權力不斷擴張，紐約證券交易受到奇大無比的壓力，改變勢在必行。
這種改變對大機構來說很棒，他們總算能夠在價格上取得優勢，逼迫經紀人為了生意而競爭。但散戶呢？那些交易一百股、或者更少股票的人呢？我創辦嘉信，我專注於個人、獨立的投資人，希望能抓住證券業中取消固定佣金制所帶來的巨大變動。我的第一本書《如何當自己的股票經紀人》（How to Be Your Own Stockbroker）裡頭講得很清楚：「今天，每個投資人都能獨立作業，遠離不公平、昂貴的佣金，還有動機不純的經紀人的建議。事實上，若股票經紀人給的投資建議風險越大，他拿到的佣金就越高。」
許多傳統券商害怕解除管制之後的結果，這種害怕也是其來有自：紐約證交所有三十多家會員公司於一九七五年關門大吉；超過一百家券商遭併購。但我不怕，因為這種制度的形成責任不在我。對我來說，這是一種能夠加速改革的機會，透過一般投資人做出對的事情，將股票的所有權擴大成美國人生活中更大的一部分（而且我逐漸相信，這對於維護民主來說亦是至關重要—也可以說是衍生的風險），並在此過程中逐步建立實質的業務。我想，如果我能夠除去股票買賣裡華而不實的東西、動機不純的研究、虛假的分析、表面的建議、華爾街自古以來各種索取高佣金的手段……只販售如香草口味一般普通的交易，就能減少費用，專注、高效、大幅降低多達75％的費用，而且依然能夠賺錢。
我很清楚我的顧客群像，因為我就是這些人的一員。如果我自己沒有創立折扣證券商，我也會成為其他折扣證券商的快樂客戶。我一直在期待這樣的服務出現，而且我很確定不只我一個人這麼想。證交所在一九七五年五月一日宣布解除管制的實驗性階段已結束，股票買賣會像美國其他的交易行為一樣，價格不再由當局決定，而由市場決定。我已經準備好了！
 
｜我所學到的簡單投資真理｜
沒有人能夠預測短期股票市場的動向，但如果你跟我一樣相信以下幾點，就能夠忍受短期的不確定性：
●公司的目標就是要成長（管理層得到的命令就是這樣：產出績效，不然就被換掉）
●美國和世界經濟會持續成長，無限期，只是過程中會遇到一些波折。
●你應該要納入考量的重要因素是：投資多樣化、時間、低成本。
→多樣化投資能夠降低單一投資或單一資產類別帶來的風險，從一部分有成長的投資中獲利。
→時間能展現經濟的成長趨勢，也有助於度過定時出現的低迷或蕭條情形。
→低成本的投資，表示你有更多的錢在為你工作。
●投資不一定要很複雜，指數投資是最簡單的投資方式之一。現在還有低成本的管理帳戶（managed accounts），為你處理投資決策。

最佳賣點

最佳賣點 : 嘉信理財集團創辦人查爾斯‧施瓦布（Charles Schwab）
從閱讀障礙到金融投資革命家的傳奇
「長久以來，我就很佩服查克。閱讀本書，您就明白為什麼。」──華倫·巴菲特（波克夏·海瑟威公司創辦人）

試閱文字

自序 : 我在一九七○年早期創立嘉信公司時，美國已有數百間券商。
但沒有一間是我理想中的券商：專門設計給獨立投資人，不受中間人的干擾，直接接觸市場，沒有昂貴、具衝突的「建議」。
我憑著一股傻勁，身無所長，花了四十年，跟理念相似的人打造出這麼一間與眾不同的公司。隨著我們的努力，這個夢想以超乎想像的方式開展，也永遠改變美國人的投資樣貌。
這是我們的故事。

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