我為什麼敢大膽買進暴跌股, 挑戰獲利300%: 巴菲特心法完全實踐者的投資告白 | 誠品線上

我為什麼敢大膽買進暴跌股, 挑戰獲利300%: 巴菲特心法完全實踐者的投資告白

內容簡介

內容簡介 關鍵時刻，掌握投資關鍵， 你也能找到寧靜持股的力量！ 股神巴菲特有句經典名言：「當別人恐懼時，你要貪婪。」然而面對股市狂瀉，又有多少人看準未來，在底部勇於進場？ 2020年，一場疫情攪得全球陷入恐慌，華爾街如臨大敵，三大指數劇烈震盪，投資人紛紛出脫手中股票，現金為王。當股市於3月23日觸底後，作者張明華大膽做了進場決定。面對混沌不明的局勢，他和所有投資人一樣感到恐懼，但正因為能擁抱恐懼，更能理性判斷，勇於出手。 曾為世界五百大企業和華爾街各大投資銀行提供研究分析服務的張明華，擁有超過二十年專業金融背景，同時也是服膺巴菲特投資哲學的超級實踐者。他認為要投資一個市場，必須對大環境有所了解，而追求財富自由，就要投資美股。 本書有他最全面、宏觀的美國觀察與整體社會經濟剖析，以及透過對巴菲特投資心法的深入研究，實際演練於美股的個案操作與心理應對，最後從美國股市的穩定性、體制面和生產力的來源，介紹美股的優勢。 如果你好奇為什麼只有美國的資本市場能造就巴菲特這樣的人物，如果你也想和巴菲特一樣，在不斷變動的市場中找到寧靜持股的力量，透過本書，你將找到解答！ 【本書特色】 ●透過宏觀視野，從社會經濟解構美股，看見漲跌背後的大局。 ●運用縝密思維，從生活經驗透視產業發展，發現公司成長未來性； ●秉持嚴謹態度，從數據與現狀分析公司體質，找出潛力黑馬股。 ●巴菲特投資心法完全實際演練，買進價值成長公司。

各界推薦

各界推薦 強力推薦 美股市場是全世界最棒的獲利天堂……推薦大家閱讀這本書，從不同的投資邏輯中找到專屬於自己的投資哲學。 ──Jenny Wang（JC財經觀點版主） 追求投資聖杯，必須廣納資訊、去蕪存菁、摒除雜念，並且相信自己的邏輯，才有可能做出正確判斷。……推薦給所有想一窺危機入市策略的讀者，這部作品絕對值得先睹為快！ ──林宏璋（法國巴黎銀行高雄分行財富管理部門負責人） 透過本書，讀者可以知道該如何分析產業結構、評估未來前景及判斷公司價值。……學習投資，讓自己擁有更多金融資產，才能替自己創造財富！ ──施雅棠（臉書粉絲團「美股夢想家」版主） 書中內容詳盡，帶著讀者洞悉疫情風暴之下的市場細節，讓人了解富貴險中求的過程，以及如何洞悉險境、並在關鍵時刻做出正確決定 ──資工心理人（理財部落客）

作者介紹

作者介紹 張明華張明華出生於高雄，國立成功大學工業管理學士、美國紐約市立大學財金碩士。曾服務於歐美系外商銀行位於兩岸的企業金融與投資銀行部門，負責一系列策略形成、團隊組建與業務執行的工作長達二十三年。其中十年時間服務於美銀美林台北與上海分行，擔任董事一職；七年時間服務於花旗銀行，擔任資深副總裁及中國區亞太客戶主管；另外前後六年，任職於匯豐銀行上海分行管理大陸二十四省貿易及供應鏈的銷售總監、荷蘭銀行台北分行企業金融部助理副總裁，以及台灣交通銀行總行ˊ徵信處研究員。之後擔任易唯思商業諮詢公司（Evalueserve Business Consultancy）亞太地區金融服務處副總裁，為全世界主要投資銀行提供各類研究分析服務。目前為優質資產管理有限公司（Premium Asset Management Corp）創辦人兼管理合夥人，主要業務為對產業的研究與觀察，專注於投資具有長期競爭優勢的公司。

產品目錄

產品目錄 推薦文 找到自己最佳的獲利機會／Jenny Wang 恐懼中的貪婪／林宏璋 學習投資，才能創造財富／施雅棠 富貴險中求，洞悉險境才能求得富／資工心理人 作者序 百年難得的投資機遇 前言 從封城看美國 第一章 精彩絕倫的華爾街大戲 大意的白宮 要命的檢測 蠢蠢欲動的市場 三十年一次的黑天鵝 無法阻擋的賣壓 暴風雪前的經濟 脆弱的美國底層 馬不停蹄的的財政部 不可對抗的聯準會 第二章 十年難得的投資機會 今日熊市是產業觸發還是事件觸發？ 史無前例的救援行動 應該不遠的底部 風險與回報 第三章 驚心動魄的選股之一：停航的郵輪 從搭乘經驗看郵輪結構與投資 令人驚豔的獲利 可持續的長期競爭優勢 健康的財務結構 強勁的現金流 選股是科學也是藝術 想買進一家公司的股票，就希望股價下跌 市場脫離熊市 史上首次負油價 十八個月的現金 買一家公司而不是買股票 投資後續追蹤 以大股東思維看挪威郵輪 第四章 驚心動魄的選股之二：停業的賭埸 揮棒的甜蜜帶，投資的能力圈 全美最大的賭場合併案 蛇吞象的交易 強壯的大象還是奄奄一息的恐龍 億萬富翁催生的超級經營團隊 最後的決定 誠實能幹的管理層 投資後續追蹤 從分析報告看凱撒娛樂 第五章 一個國家，兩種經濟 八分四十六秒的跪膝 黑命關天 華爾街暴露的更深層問題 標普五百指數與美國經濟的背離 量化寬鬆政策不經意的結果 崎嶇的復甦之路 再次升高的疫情 疫情失控的癥結 翹首盼望的華爾街 第六章 百億美元的疫苗競賽 小型生技公司嶄露頭角 大型藥廠的疫苗競賽 疫苗股的投資風險 俄羅斯疫苗的衝擊 疫苗的核准 美國總統大選 第七章 巴菲特底層的投資思維 最佳投資標的與可持續的高資本收益率 巴菲特願意付的價格 巴菲特買進的時點 分散投資還是集中投資？ 為什麼巴菲特能成為最偉大的投資家？ 幸好還有巴菲特 第八章 與美國共舞 為什麼要投資？ 為什麼要選擇美股？ 巴菲特智慧的終極啟示 後記

商品規格

試閱文字

推薦序 : 找到自己最佳的獲利機會
Jenny Wang（JC財經觀點版主） 
二○二○年初爆發的新冠肺炎疫情，讓股市創下自一九八七年以來最大單日跌幅，震驚市場上所有的投資人。不過，由於這次疫情是市場非預期的意外，加上美國實質經濟仍然穩健，在企業獲利屢創新高的情況下，反倒提供市場投資人這十年牛市的最佳買進機會。
本書作者張明華先生在此次危機中，專注於具有轉機題材的公司──受到最大衝擊的郵輪業與賭場業，在蒐集詳盡的資訊、理性的進行分析與推理後，趁下跌逆勢買入公司的股票，等待股價回歸到其應有的價值，獲取相當優渥的報酬。
在閱讀本書的過程中，除了深感作者對所投資公司的研究甚深，也相當佩服他將所有的關鍵轉折精彩地描繪出來，記錄這百年難得一遇的歷程，讓讀者重新回顧疫情的發展，從經驗中學習與成長，為下一次的機會做好準備。
美股市場是全世界最棒的獲利天堂，不管讀者屬於哪一種類型的投資人，只要願意花時間研究，在美股中都可以找到絕佳的獲利機會。推薦大家閱讀這本書，從不同的投資邏輯中找到專屬於自己的投資哲學。
 
恐懼中的貪婪
林宏璋（法國巴黎銀行財富管理部門執行副總裁）  
烏克蘭首都基輔的天然寒玉床，收息心火、鍛鍊心智，淬出了這本擲地有聲的書。
        麥可（作者的英文名）是我多年的好友。他在金融業拚搏多年，成為領軍數百人的高階經理人。奮鬥有成、達到財富自由後，他轉而壯遊四方，開拓眼界。也是因緣際會，旅居基輔期間，竟因新冠肺炎疫情而坐困愁城四個月，換做是我，可能會先想法子弄台iPad ，接上Netflix，再想方設法找上當地美酒美食。但他日夜無休地查閱財報資料，守著CNBC練功，克勤至此，難怪能交出一張漂亮的投資成績單，力抗黑天鵝，往財富自由之路更上一層樓！
 
追求投資聖杯，是一條孤單的路，必須廣納資訊、去蕪存菁、摒除雜念，並且相信自己的邏輯，才有可能做出正確判斷。 
麥可引用巴菲特的名言：「別人恐懼時，你要貪婪。」為二○二○年疫情期間的心境做了註解。若在熊市已然遠離的八月，這話可輕巧道之，但在代表恐慌程度的VIX指數上攻八十的三月（上一次VIX指數攻上八十時是在二○○八年的金融海嘯），想執行這句名言可沒那麼簡單。麥可堅守所謂的「能力圈」準則（也就是巴菲特說只碰自己了解的股票），搭配回報／風險比例的衡量，去除了近期攻勢赫赫的科技尖牙股「FAANG」，也去除了較不看好的金融股及航空股，最後走出自己的一條路，選擇了疫情受創最深的郵輪股和博彩娛樂股。在這段文字中，與其說是要看他報明牌，倒不如說是欣賞他那思路清晰、深富邏輯的論述。 
要知道，洞燭機先在金融市場是最困難的，等到大家都聞到其中關竅時，通常標的價格已經攻頂。投資的氣氛常常是別人恐懼，我更恐懼（自己的錢輸了肉疼，若輸了客戶的錢，更是失去了信任），但在三月份的這波疫情，如果全然空手就這樣觀望迄今，等於是再次浪費了一場危機。在金融市場多年，常聽到身邊人說的一句話就是：「如果二○○八年重來，我會買進……」二○二○年，機會來了，伊人言猶在耳，但真的入場了嗎？ 
我知道的是，天時地利人和，麥可入場了。
可能是基輔的寒風讓人心思清明，抑或是封城的靜謐讓人情緒穩定，基輔這張天然寒玉床，佐以CNBC宛如武功祕笈的優質內容，麥可在這座靈山之中就像出生在奧馬哈的巴菲特，在投資戰場上抓到了擊球的甜蜜帶。
 
疫情期間，我身在熱鬧紛擾的台灣，原先的旅行計畫全數喊停，市場氣氛恐慌，每天都聽到擔保品追繳、客戶被迫斷頭平倉的消息。由於美國在防疫上的大意失荊州，使得一、二月發展欣欣向榮的股市急轉直下，熔斷再熔斷，連巴菲特都不禁驚嘆。三、四月，交易幾乎停擺，客戶態度保守再保守，市場陷入一片死寂。
面對清淡的市況，反而讓我思考許多。聯準會將基準利率降到○至○‧二五％，鈔票印起來，資產負債表膨脹到了七兆美元，七月份的《經濟學人》（The Economist）雜誌封面下了一個很好的註解：「Free money」，資金雖不至於完全免費，但真的已經便宜到不行了，在一年期美元定存幾乎只有○‧三％的市況下，最好的策略其實就是挑選體質好的公司，並且買起來。
巴菲特說，我們沒有預測能力，只能站穩腳步，二十次的揮棒中個五次，就足以致富，所以沒有所謂最準預測，只有最佳對策。根據適當的邏輯選股，掌握好的時機點（甜蜜點），接下來就等著收割。照這個方式執行下來，客戶在這波疫情中的收益反而不錯，也加深了客戶對我們銀行財富管理部門的信任。
 
《我為什麼敢大膽買進暴跌股，挑戰獲利300%》一書結合了麥可多年金融生涯的判斷和智慧，並重度揉合了巴菲特的投資心法，對於建立投資者的邏輯非常有幫助。我對麥可能在烏克蘭封城期間創作出這部扎實的作品深感佩服，也推薦給所有想一窺危機入市策略的讀者，這部作品絕對值得先睹為快！
 
學習投資，才能創造財富
施雅棠（臉書粉絲團「美股夢想家」版主） 
二○二○年因為疫情的關係，美股在三月份大幅下跌，標普五百指數最深跌幅達三五％，更觸發四次熔斷。巴菲特一生只看過五次熔斷，而今年就一口氣看了四次，這是前所未有的經驗，卻也從市場上了寶貴一課。
更令人想不到的是，三月二十三日聯準會宣布推出無限量化寬鬆，美股迎來絕地大反彈，標普五百指數只用了五個月時間就創下新高，刷新史上最快紀錄。
經歷三月份的急速下殺，又只用了五個月就創下新高，這段彷彿雲霄飛車般的劇情，可透過《我為什麼敢大膽買進暴跌股，挑戰獲利300%》這本書細細品味。
 
本書作者的投資方式以價值投資為主，也就是堅持買進內在價值低估的公司，透過本書，讀者可以知道該如何分析產業結構、評估未來前景及判斷公司價值。
書中以投資郵輪股及賭場股為例，由於受到新冠疫情的影響，國際旅遊遲遲未能恢復，這兩個行業自然受創非常深。但疫情終將過去，只要公司有實力可以撐到黎明到來，迎來民眾報復性消費，就有機會取得巨大利潤，書中詳述作者判斷過程，可從中學習寶貴經驗。
本書最後談到投資的重要性，我們現在身處前所未有的量化寬鬆環境中，也因此造成資產價格齊漲，不論房市或股市都持續創新高，貧富差距愈來愈大。根據統計，三十年前美國最富裕的一％人口擁有的財富，是底層五○％人口的六倍，但現在已經成長為二十二倍！而這些最富裕一％的人口所擁有的資產，約有七五％集中在股票、共同基金和私募股權等金融資產。隨著富裕程度提高，擁有金融資產的比例也會愈高。
即使聯準會瘋狂撒錢，但錢並不會流入戶頭。唯有學習投資，讓自己擁有更多金融資產，才能替自己創造財富！
 
富貴險中求，洞悉險境才能求得富
資工心理人（理財部落客） 
二○二○年三月的新冠肺炎疫情危機，事後回頭來看，這是個極佳的進場機會，但真的能夠在危機的當下勇敢進場的能有幾人？
作者深入解析疫情細節，並且對應聯準會等機構出手的救市政策，選擇被市場恐慌錯殺的標的買進，獲得豐厚報酬，並將完整的決策過程與記錄集結成書。書中內容詳盡，帶著讀者洞悉疫情風暴之下的市場細節，讓人了解富貴險中求的過程，以及如何洞悉險境、並在關鍵時刻做出正確決定，非常適合想要探究疫情與市場關係的投資人閱讀。

最佳賣點

最佳賣點 : 美國社會經濟深入剖析，巴菲特投資心法實踐演練，帶你在不斷變動的市場中找到寧靜持股的力量。

試閱文字

自序 : 百年難得的投資機遇
 
二○二○年二月，我到烏克蘭旅遊同時學習當地語言。想不到抵達後，竟遭逢百年一次的新冠肺炎疫情，更因為烏克蘭嚴格的封城防疫措施，除了藥局和超市營業，所有的交通工具都停駛，國際航班也取消，於是我就在烏克蘭的公寓裡，過了好幾個月幾乎與世隔絕的生活。
然而，烏克蘭冷冽的氣候加上無人的街道，令我的思緒格外清晰。也因為這樣的隔絕，讓我得以全天候收看美國財經電視台CNBC的新聞，專注於研究美國股市。
 
三月的美國股市因為疫情爆發，道瓊工業、標準五百、那斯達克三大市場指數暴跌，每天收看CNBC就像在看一齣經濟大戲，一點也不無聊，也因此引發了我的研究興趣。經過不眠不休的研究，當股市於三月二十三日觸底後，我除了比較這次熊市與之前的異同，同時也精選數檔股票，在三月二十七日做了進場的決定。部分投資標的在十一月初時的獲利超過一○○％，預計三年內，當這些公司的營運都恢復正常之後，將有二○○到三○○％的上漲空間。
到五月底，我起心動念想將這幾個月的研究心得及個人投資經歷寫下來，分享給追求財富自由的人。我研究分析的內容包括CNBC節目中每一天的市場暴跌實況、華爾街在市場下跌時的心態、CNBC對世界級投資人的採訪心得，以及美國財政部及聯準會（Federal Reserve System, Fed）史無前例的救市方案。同時，回顧與比較歷史上幾次股災的原因和漲跌，並以「回報／風險比例」和產業特色來初步篩選產業，再以二十多年職場訓練出來的財務分析能力，從目標產業以「獲利率」、「槓桿比率」、「現金流」等條件來過濾投資標的，排除公司倒閉的風險。當然，選股是科學也是藝術，除了定量分析也包含了定性因素。接著，我分析同一產業中個別公司的策略及定位，並回想我搭乘郵輪的感想（郵輪股是經過篩選後的投資標的），以個人見聞和經驗強化判斷的信心，期望藉此幫助讀者了解我所選定的行業。
文中許多重要環節也提供了股神巴菲特（Warren Edward Buffett）的投資哲學和理念，幫助投資人知道如何進場，以及進場後在面對帳面虧損和市場上更多壞消息時，該如何處理疑慮的情緒。此外，我也著墨了美國社會各階層的收入、貧富不均及種族對立現象，以及其對股市的影響。最後，再從美國股市的穩定性、體制面和現代社會生產力的來源，介紹投資美股的優勢。
 
我相信這本書在財務分析、投資建議和美國體制各方面，都能提供切身且獨特的見解，希望幫助讀者和投資人了解華爾街因疫情影響而產生變化的同時，進一步了解美國經濟的結構和財富發展的趨勢，以便做出正確抉擇，早日實現自己的財富目標。

活動

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